>> 川財(cái)證券-大制造行業(yè)周報(bào)：信創(chuàng)在金融行業(yè)進(jìn)入應(yīng)用爆發(fā)增長階段，2025年規(guī)模有望突破千-221223
| 上傳日期： |
2022/12/25 |
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| 322KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
川財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫燦 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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核心觀點(diǎn)
我們認(rèn)為2022年中國經(jīng)濟(jì)保增長壓力持續(xù)增加，出口型制造業(yè)景氣度環(huán)比加速下滑。受上游漲價(jià)，出口訂單下滑以及國內(nèi)疫情擴(kuò)散影響需求和生產(chǎn)，制造業(yè)二季度經(jīng)營承壓。從基本面的角度，2022年需要緊抓數(shù)字化和智能化、雙碳目標(biāo)和綠色化以及內(nèi)循環(huán)建設(shè)和供應(yīng)鏈重構(gòu)是當(dāng)前以及未來明確的三個(gè)重大趨勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建以及新能源和半導(dǎo)體等先進(jìn)制造專用設(shè)備、業(yè)績恢復(fù)超預(yù)期以及十四五規(guī)劃繼續(xù)加強(qiáng)的國產(chǎn)化替代基礎(chǔ)件相關(guān)標(biāo)的。
本周是2022年12月第4周，本周美容護(hù)理、傳媒、社會(huì)服務(wù)、食品飲料和銀行表現(xiàn)居前，電力設(shè)備、電子、建筑裝飾、煤炭和基礎(chǔ)化工等板塊表現(xiàn)較差。概念板塊中，供銷社、預(yù)制菜、在線教育、職業(yè)教育和云辦公等板塊表現(xiàn)較好，熊去氧膽酸、新冠治療、流感、青蒿素和仿制藥一致性評(píng)價(jià)等板塊表現(xiàn)較差。
本周市場(chǎng)主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，上證指數(shù)主要時(shí)間都運(yùn)行在3000-3200點(diǎn)之內(nèi)，周線收帶下影線的中陰線，最低收于3031.54。創(chuàng)業(yè)板綜和中證1000也收帶下影線的中陰線。從量能來看，主要指數(shù)都呈縮量。本周市場(chǎng)交易冷淡，量能持續(xù)萎縮，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)收縮，賽道相關(guān)板塊下持續(xù)殺跌。從K線形態(tài)和成交量來看，下周主要指數(shù)可能繼續(xù)分化。
短期資金行為不改變中期趨勢(shì)，投資者應(yīng)根據(jù)資金性質(zhì)選擇合適策略和投資周期。三季度的核心是制造業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)和業(yè)績修復(fù)，上游大宗原材料和能源價(jià)格有所調(diào)整，國外受能源供給缺口影響，產(chǎn)出繼續(xù)受限，國內(nèi)制造業(yè)出口數(shù)據(jù)仍較好，國外出口需求好于預(yù)期。國產(chǎn)化仍是資本市場(chǎng)關(guān)注的核心，相關(guān)受益賽道仍將是資本配置的重點(diǎn)。
基本面投資，我們還是建議優(yōu)選那些22年行業(yè)景氣度持續(xù)的專精特新子行業(yè)，做中期以上的配置。重點(diǎn)配置基本面良好超跌個(gè)股，關(guān)注確定性強(qiáng)估值合理板塊。中期仍重點(diǎn)關(guān)注增長與估值匹配的成長性科技制造業(yè)企業(yè)以及雙碳背景下新型優(yōu)質(zhì)賽道板塊，我們?nèi)跃S持繼續(xù)優(yōu)選有業(yè)績或增長預(yù)期支撐的航天軍工板塊（民參軍、導(dǎo)彈）、新能源（風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能和核能）等相關(guān)先進(jìn)制造板塊進(jìn)口替代邏輯相關(guān)標(biāo)的的投資邏輯，同時(shí)，繼續(xù)適度持有景氣度拐點(diǎn)的科技板塊（第三代半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、汽車智能、Mini LED和VR）標(biāo)的。
相關(guān)標(biāo)的有：鋒龍股份、蜀道裝備、川潤股份、利君股份、智明達(dá)、新萊應(yīng)材、通裕重工、上海滬工、中密控股、東方電氣、蘭石重裝、厚普股份、應(yīng)流股份、中航電測(cè)、中海油服、恒立液壓、滬電股份、興森科技、春秋電子、保隆科技、時(shí)代電氣、新潔能、斯達(dá)半導(dǎo)等。
市場(chǎng)表現(xiàn)
本周上證指數(shù)下跌3.85%，滬深300下跌3.19%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌4.54%，中證1000下跌5.50%。申萬一級(jí)電力設(shè)備行業(yè)下跌4.94%，行業(yè)漲幅周排名24/31，跑輸上證綜指1.09個(gè)百分點(diǎn)；申萬一級(jí)機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌4.19%，行業(yè)漲幅周排名17/31，跑輸上證綜指0.34個(gè)百分點(diǎn)；申萬一級(jí)國防軍工行業(yè)下跌3.95%，行業(yè)漲幅周排名16/31，跑輸上證綜指0.34個(gè)百分點(diǎn)。
申萬一級(jí)機(jī)械設(shè)備行業(yè)，周漲幅前五個(gè)股為天鵝股份、佳力圖、巨輪智能、海鍋股份和長盛軸承，漲幅分別為27.42%、21.50%、16.38%、12.09%和7.43%。跌幅前五的個(gè)股為銀寶山新、迦南科技、山東章鼓、天瑞儀器和集智股份，跌幅分別為-20.33%、-16.25%、-14.73%、-13.43%和-12.42%。本周主要指數(shù)普遍微跌，機(jī)械設(shè)備板塊表現(xiàn)較差。漲幅前四的公司漲幅在10%以上，跌幅前五的公司跌幅在10%以外，行業(yè)個(gè)股整體跌多漲少。
申萬一級(jí)國防軍工行業(yè)，周漲幅前五個(gè)股為新興裝備、金信諾、奧維通信、ST新研和烽火電子，漲幅分別為9.99%、2.71%、2.48%、1.32%和1.03%。跌幅前五的個(gè)股為景嘉微、海蘭信、航天彩虹、立航科技和恒宇信通，跌幅分別為-12.10%、-10.47%、-9.16%、-8.02%和-7.54%。本周軍工板塊表現(xiàn)較差。漲幅前十的公司漲幅在10%以下，跌幅前二的公司跌幅在10%以外，行業(yè)個(gè)股整體跌多漲少。
申萬一級(jí)電力設(shè)備行業(yè)，周漲幅前五個(gè)股為漲幅前五的個(gè)股為雄韜股份、萬里股份、維科技術(shù)、亞瑪頓和禾邁股份，漲幅分別為14.12%、11.91%、6.81%、6.52%和3.60%。跌幅前五的個(gè)股為金智科技、南網(wǎng)科技、晶盛機(jī)電、中來股份和博力威，跌幅分別為-15.06%、-14.30%、-12.81%、-11.59%和-11.51%。本周電力設(shè)備板塊表現(xiàn)較差。漲幅前二的公司漲幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅都在10%以外，行業(yè)個(gè)股整體跌多漲少。
行業(yè)動(dòng)態(tài)
1.信創(chuàng)在金融行業(yè)進(jìn)入應(yīng)用爆發(fā)增長階段2025年規(guī)模有望突破千億（財(cái)聯(lián)社）
2.事關(guān)華為歐拉這場(chǎng)操作系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)峰會(huì)即將舉行更多重磅信息待揭曉（財(cái)聯(lián)社）
風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)和執(zhí)行低于預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)格變化帶來機(jī)械行業(yè)估值中樞下行，成本上行帶來的盈利能力持續(xù)下降壓力。
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