>> 廣州期貨-一周集萃-工業(yè)硅：現(xiàn)貨市場偏弱運行，期貨盤面大幅下跌-221225
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
大小： |
1732KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許克元 |
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行情回顧：本周12月22日工業(yè)硅期貨正式上市，截至12月23日，主力合約Si2308收盤價為17060元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價下跌1440元/噸。因現(xiàn)貨市場整體偏弱，盤面價格大幅下跌，周五尾盤跌停收盤。
邏輯觀點：
第一，當(dāng)前最便宜可交割品為421牌號工業(yè)硅，故盤面價格以421進(jìn)行定價。受有機硅行業(yè)需求低迷，當(dāng)前華東地區(qū)現(xiàn)貨市場421與553價差大約1050元/噸，因421交割享受盤面價格2000元/噸升水，故以421進(jìn)行交割更為劃算，盤面定價邏輯將圍繞421展開；第二，當(dāng)前行業(yè)基本面偏弱，故市場交易核心在于西南地區(qū)生產(chǎn)成本。近期工業(yè)硅下游需求整體低迷，且隨著疫情防控政策優(yōu)化下新疆企業(yè)進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，基本面整體偏弱，故市場關(guān)注點在以生產(chǎn)421為主的西南地區(qū)生產(chǎn)成本。當(dāng)下西南地區(qū)處于枯水期，整體生產(chǎn)成本區(qū)間約18000-19000元/噸，折算盤面成本價約16000-17000元/噸。隨著硅價下跌正不斷接近成本線附近，預(yù)計工廠挺價意愿也將逐漸加強，成本支撐也將越來越明顯；
行情展望：綜合來看，短期基本面較難有明顯改善，市場交易核心仍將圍繞西南地區(qū)生產(chǎn)成本，以及盤面情緒仍未見止跌信號，期貨價格或?qū)⑦M(jìn)一步下跌，但在成本支撐下預(yù)計下行空間有限。
操作建議：謹(jǐn)慎資金建議觀望為主，激進(jìn)資金可繼續(xù)持有空單
風(fēng)險提示：新疆復(fù)產(chǎn)、西南枯水期停產(chǎn)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
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