>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：美推遲公布IRA部分細(xì)則，寧德時代海外進(jìn)程加速-221225
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉東 |
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★動態(tài)跟蹤
本周，美國將IRA法案中動力電池相關(guān)要求細(xì)則的公布延期至明年3月，相關(guān)條款也將在指導(dǎo)細(xì)則公布后生效。而該法案中其他條款已確定生效時間，主要包括：車輛最終組裝地要在北美——在法案通過后已生效；消費(fèi)者收入上限、車輛售價上限、取消車輛累計銷量上限——將在明年起開始生效。早在今年8月該法案推出時，就因其優(yōu)惠條件相對苛刻而引起了不少質(zhì)疑，認(rèn)為車企和相關(guān)供應(yīng)商難以在短時間內(nèi)滿足這些要求，以至于絕大多數(shù)新能源車將反而得不到稅收抵免的支持。而電池中涉及核心礦物質(zhì)材料、組件的要求就是其中較為苛刻且難以立刻被滿足的要求之一。此次延遲在一定程度上緩和了這個問題——明年1-3月，符合整車制造、消費(fèi)者收入、車輛售價等其他要求的車企，就可享受7500美元的稅收抵免，這其中包括了特斯拉、通用等在先前補(bǔ)貼政策下因達(dá)到累計銷量上限而不再享受優(yōu)惠的車企。所以，此次推遲將在明年年初為北美部分新能源車企帶來利好，也有望為部分新能源車的銷量起到提振作用。
此外，寧德時代位于德國的首個海外工廠如期實(shí)現(xiàn)電芯量產(chǎn)，儲能方面，也斬獲了英企7.5GWh儲能訂單。就市場表現(xiàn)來看，今年以來寧德時代海外裝機(jī)量增速可觀。據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)，今年1-10月，寧德時代海外累計裝機(jī)30.92GWh，較去年同期14.92GWh同比增長107%。結(jié)合前文提到的美國稅收優(yōu)惠政策對電池關(guān)鍵材料、電池組件的要求，以及前幾周提到的歐盟委員會將全面修訂歐盟電池法規(guī)，雖然美國的指導(dǎo)細(xì)則將延遲公布、歐盟新電池法也尚未被批準(zhǔn)和生效，但是保護(hù)主義愈發(fā)明顯、市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)愈發(fā)苛刻的趨勢已必不可擋。
★投資建議
行業(yè)格局處于高速變化中，建議關(guān)注產(chǎn)品力強(qiáng)、供應(yīng)穩(wěn)定性強(qiáng)的企業(yè)。
★風(fēng)險提示
政策推進(jìn)不及預(yù)期；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期。
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