>> 東亞前海證券-汽車行業(yè)周報：需求持續(xù)改善，12月第三周狹義乘用車零售環(huán)比增長56%-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄭倩怡 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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市場回顧
從板塊整體的行情數(shù)據(jù)來看，上周（2022/12/17-2022/12/23）滬深300指數(shù)收于3828.22點，周漲跌幅為-3.19%，申萬汽車板塊周漲跌幅為5.22%，跑輸滬深300指數(shù)2.03 pct。汽車板塊在申萬一級行業(yè)中排名第26名，較前一周下降10名。從細分板塊來看，乘用車跑輸汽車板塊整體漲跌幅，商用車跑贏汽車板塊整體漲跌幅，漲跌幅分別為-5.78%、-3.04%，汽車服務(wù)、汽車零部件及摩托車及其他漲跌幅為-4.57%、-5.04%、-7.07%。
從板塊整體的估值水平來看，上周汽車板塊的PE(TTM)為30.76倍，處于2010年以來估值水平的90.26%分位數(shù)。乘用車板塊PE（TTM）為30.23倍，處于2010年以來估值水平的86.63%分位數(shù)；汽車零部件板塊PE（TTM）為28.79倍，處于2010年以來估值水平的76.67%分位數(shù)。
景氣度跟蹤
12月1-18日全國乘用車市場零售同比去年增長6%，較上月同期增長36%。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，今年12月第三周總體狹義乘用車市場零售達到日均7.7萬輛，同比2021年12月第三周增長18%，相對今年11月第三周均值增長56%。12月1-18日全國乘用車市場零售104.1萬輛，同比去年增長6%，較上月同期增長36%；批發(fā)94.6萬輛，同比去年下降15%，較上月同期增長15%。根據(jù)乘聯(lián)會，購置稅減半、新能源補貼等政策即將到期，以及前兩個月企業(yè)努力拼量，都對車市銷量有一定的提升作用。且“新十條”改變了車市的封控狀態(tài)，預(yù)計市場未來會有所回升。
在新車方面，12月17日-12月23日期間共上市13款車（含改款車），其中6款新車，價格范圍覆蓋5.98-575.00萬元。其中新能源汽車有3款，分別為閃靈、睿藍9、思域。
重點行業(yè)新聞
?。?）國內(nèi)成品油調(diào)價“三連跌”，加滿一箱92號汽油將少花19元；
?。?）廣汽豐田新能源汽車擴能二期正式投產(chǎn)；
（3）寧德時代：德國工廠電芯實現(xiàn)量產(chǎn)，與Gresham House達成7.5GWh儲能合作；
?。?）埃安高端品牌Hyper昊鉑擬設(shè)獨立渠道銷售；
（5）下線發(fā)運，宏光MINIEV敞篷版即將交付首批車主。
重點公司公告
?。?）隆盛科技：公司近日收到博世汽車系統(tǒng)（無錫）有限公司等客戶項目定點通知書；
（2）中鼎股份：子公司中鼎減震近期收到客戶通知，公司成為國內(nèi)某頭部新能源品牌主機廠新平臺項目底盤輕量化總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項目生命周期為5年，生命周期總金額約為18.87億元；
?。?）紐泰格：公司之全資子公司簽訂了《投資協(xié)議-邁爾汽車零部件四期項目》等相關(guān)協(xié)議，項目主要建設(shè)內(nèi)容為江蘇邁爾四期擴產(chǎn)項目，項目計劃總投資約1.68億元，本次投資公司擬使用自有資金或自籌資金投入；
（4）江淮汽車：公司擬收購安徽蔚來持有的在建工程-設(shè)備安裝工程相關(guān)項目資產(chǎn)（包括設(shè)備、工裝類資產(chǎn)等），預(yù)計交易價格為17.04億元。
投資建議
疫情對于車市擾動邊際減緩，購置稅補貼和新能源補貼政策到期前或?qū)δ昴┸囀凶邚?，持續(xù)關(guān)注細分賽道相關(guān)標的：（1）整車相關(guān)標的：江淮汽車、比亞迪、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、賽力斯、吉利汽車、長安汽車、廣汽集團、長城汽車；（2）智能化相關(guān)標的：華陽集團、華工科技、炬光科技；（3）一體化壓鑄相關(guān)標的：拓普集團、愛柯迪、文燦股份；（4）線控底盤相關(guān)標的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽車相關(guān)標的：萬豐奧威、冠盛股份、科威爾、福耀玻璃、長鷹信質(zhì)、阿爾特、光洋股份、銀輪股份等。
風險提示
政策落地不及預(yù)期；供應(yīng)鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價；物流受阻；汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期。
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