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行情回顧
　　1、期貨市場(chǎng)
　　本周主力合約呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)。截至周五LH2303合約收盤(pán)15,900元/噸，較上周五環(huán)比微漲0.03%?，F(xiàn)貨順暢下跌，臨近周末反彈幅度有限，主力與河南現(xiàn)貨基差大幅收窄至650元/噸（前值3,055元/噸，周初2,030元/噸）。1-3月差、3-5月差持續(xù)走弱。
　　2、現(xiàn)貨市場(chǎng)
　　1）養(yǎng)殖盈利
　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，國(guó)內(nèi)外三元交易價(jià)格快速下跌后企穩(wěn)，但反彈幅度有限，周均價(jià)16.02元/公斤（前值18.99元/公斤），周均價(jià)環(huán)比跌幅高達(dá)15.61%。飼料價(jià)格環(huán)比下降1.16%。飼料原料中，玉米主產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商走貨一般，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)；豆粕供給持續(xù)寬松，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下行。養(yǎng)殖盈利顯著收窄，本周自繁自養(yǎng)頭均盈利82.10元，周環(huán)比減少382.66元/頭；外購(gòu)仔豬育肥進(jìn)入虧損階段，頭均虧損69.96元，周環(huán)比減少383.17元/頭。
　　2）供給
　　出欄節(jié)奏：行業(yè)出欄意愿整體增強(qiáng)，規(guī)模企業(yè)出欄進(jìn)度加快，體重持續(xù)下降，但仍高據(jù)涌益咨詢監(jiān)測(cè)，周度出欄均重為128.28公斤，周環(huán)比下跌0.61%（與上周環(huán)比跌幅基本持平），其中150公斤以上出欄占比9.79%（前值10.11%），同期卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)反映為交易均重下跌0.50%至125.66公斤。
　　補(bǔ)欄積極性：仔豬價(jià)格已跌至成本線附近，母豬市場(chǎng)依然以觀望為主。據(jù)卓創(chuàng)資訊，周內(nèi)全國(guó)7kg仔豬銷(xiāo)售均價(jià)、50kg二元母豬市場(chǎng)報(bào)價(jià)分別為412.68元/頭、1,792.19元/頭，周環(huán)比分別下跌22.52元/頭、37.50元/頭。據(jù)涌益咨詢，周內(nèi)全國(guó)15kg仔豬銷(xiāo)售均價(jià)、50kg二元母豬市場(chǎng)報(bào)價(jià)分別為569/頭、1,746元/頭，分別較上周下跌33元/頭、21元/頭。
　　3）需求
　　終端消費(fèi)方面，冬至備貨進(jìn)行時(shí)，多地腌臘、灌香腸仍在持續(xù)，集中性旺季需求的釋放給到宰量支撐，但繼續(xù)沖高動(dòng)力不足。據(jù)卓創(chuàng)資訊，日均屠宰量窄幅收窄，周環(huán)比增加0.95%，同期涌益咨詢樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量周環(huán)比增加7.93%，豬價(jià)超跌帶動(dòng)部分屠企增加入庫(kù)，但做凍品量有限。
　　市場(chǎng)展望及投資建議
　　供給端，經(jīng)過(guò)前期放量出欄，存欄大體重豬大量消耗，體重向下拐點(diǎn)確立，但仍高于去年同期水平。需求端，伴隨元旦假期即將到來(lái)，短期不乏增量可能，但持續(xù)的、集中的旺季增量已經(jīng)過(guò)去（150kg-120kg價(jià)差大幅收窄）。綜合來(lái)看，近期現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲空間有限，或維持在15.5-16.5元/公斤附近運(yùn)行。伴隨豬價(jià)順暢跌破自繁自養(yǎng)平均成本線17元/公斤，補(bǔ)產(chǎn)節(jié)奏放緩是大概率事件。策略上，主力空單建議繼續(xù)持有，前期3-5反套可適當(dāng)止盈離場(chǎng)觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　出欄節(jié)奏；能繁母豬補(bǔ)欄速度；終端消費(fèi)；冬季仔豬疫病