>> 招商證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：堅定看好影視及中概互聯(lián)，教育板塊存在估值修復空間-221227
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
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| 949KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顧佳,謝笑妍 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近期我們繼續(xù)堅定推薦各個細分行業(yè)龍頭公司，我們繼續(xù)堅定看好【三七互娛】【中國電影【博納影業(yè)】【分眾傳媒】【完美世界】【愷英網(wǎng)絡】【鋒尚文化】【騰訊控股】【光線傳媒】【兆訊傳媒】【芒果超媒】【吉比特】【快手】【新東方在線】等
在過去的一周里，傳媒行業(yè)下跌0.63%，在所有行業(yè)中排名第2，傳媒板塊年初到現(xiàn)在下跌25.97%，排名所有板塊第25名。近期傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊最大的熱點就是《阿凡達2》的上映，但是略微遺憾的是，《阿凡達2》的上映恰逢各個城市疫情最嚴重時刻，導致部分潛在觀影人群出于擔心感染或者已經(jīng)感染等原因而無法出門，因此《阿凡達2》的票房目前7億左右。但我們認為，短期對于疫情的恐懼是能夠預期和理解的，未來隨著康復人群規(guī)模越來越大，我們相信《阿凡達2》的票房會呈現(xiàn)長牛走勢，短期不必過于悲觀。從另一個角度來看，在政府大力推動擴大內(nèi)需的情況下，電影消費作為年輕人比較青睞的消費方式，未來有望被進一步鼓勵，且元旦后很快將迎來春節(jié)檔，我們相信今年春節(jié)走進影院跟家人一起看一場電影將會非常普遍，電影行業(yè)的周期復蘇趨勢不可阻擋，后期建議重點關注春節(jié)檔定檔的電影，以及后期進口片的引進速度，明年海外大片非常多，電影行業(yè)供給有望迎來快速回暖，基于上述邏輯，我們繼續(xù)強烈推薦電影板塊。另外，近期我們也堅定看好中概互聯(lián)，我們看到政府對于平臺經(jīng)濟已經(jīng)從前期的反壟斷到現(xiàn)在的大力鼓勵以及扶持，態(tài)度出現(xiàn)了明顯變化，我們預計后期對于中概互聯(lián)或還會有一系列的扶持政策，這對于前期超跌的中概互聯(lián)龍頭無疑又是一個大大的利好，我們建議近期中概互聯(lián)的調(diào)整就是上車良機，對于立足廣告，電商，出海的互聯(lián)網(wǎng)龍頭后期有望恢復更快，建議重點關注。
另外，最近教育板塊受到關注度極高，2022年12月，中共中央、國務院印發(fā)《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，提出要完善職業(yè)技術教育和培訓體系，此外也表示支持和規(guī)范民辦教育發(fā)展。本次《意見》的印發(fā)則是繼2021年10月中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關于推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》后，中央再發(fā)文鼓勵職業(yè)教育。2022年5月1日起正式施行的《職業(yè)教育法》明確職業(yè)教育是與普通教育具有同等重要地位的教育類型，并對推動職業(yè)教育與普通教育融通、不同層次職業(yè)教育貫通作出規(guī)定。本次《意見》繼本科職業(yè)教育寫入法律后，再次對中職學生接受高層次教育表達支持?！兑庖姟分刑峒埃骸爸С謨?yōu)質(zhì)中等職業(yè)學校與高等職業(yè)學校聯(lián)合開展五年一貫制辦學，開展中等職業(yè)教育與職業(yè)本科教育銜接培養(yǎng)”；“完善職教高考制度，健全“文化素質(zhì)+職業(yè)技能”考試招生辦法，擴大應用型本科學校在職教高考中的招生規(guī)?！?；“支持高水平本科學校參與職業(yè)教育改革，推進職普融通、協(xié)調(diào)發(fā)展”。另外，《意見》提出要探索地方政府和社會力量支持職業(yè)教育發(fā)展投入新機制，吸引社會資本、產(chǎn)業(yè)資金投入。將符合條件的職業(yè)教育項目納入地方政府專項債券、預算內(nèi)投資等的支持范圍。鼓勵金融機構(gòu)提供金融服務支持發(fā)展職業(yè)教育。探索建立基于專業(yè)大類的職業(yè)教育差異化生均撥款制度。地方政府可以參照同級同類公辦學校生均經(jīng)費等相關經(jīng)費標準和支持政策，對非營利性民辦職業(yè)學校給予適當補助。最后，再次強調(diào)產(chǎn)教融合，提出打造行業(yè)產(chǎn)教融合共同體?！兑庖姟分С铸堫^企業(yè)和高水平高等學校、職業(yè)學校牽頭，組建學校、科研機構(gòu)、上下游企業(yè)等共同參與的跨區(qū)域產(chǎn)教融合共同體，匯聚產(chǎn)教資源，制定教學評價標準，開發(fā)專業(yè)核心課程與實踐能力項目，研制推廣教學裝備。而從投資建議角度上來看，從《國家職業(yè)教育改革實施方案》發(fā)布到《職業(yè)教育法》的修訂以及本次《意見》的發(fā)布，政策持續(xù)助推現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。此外在掃清輿論障礙領域積極發(fā)力，《意見》提出要做好有關宣傳報道，營造全社會充分了解、積極支持、主動參與職業(yè)教育的良好氛圍。當前職業(yè)教育業(yè)績穩(wěn)定增長，估值則處于歷史較低位置，存在估值修復空間，建議關注【中公教育】【傳智教育】【中教控股】【新高教集團】【希望教育】【中國科培】等。
投資建議上，我們繼續(xù)建議傳媒板塊圍繞三個方向布局，第一個方向就是持續(xù)推薦龍頭傳媒公司，我們建議堅定持有，調(diào)整即買入，我們強烈推薦：【騰訊控股】【網(wǎng)易】【快手】【博納影業(yè)】【完美世界】【芒果超媒】【分眾傳媒】【鳳凰傳媒】【三人行】【兆訊傳媒】等；第二個方向，我們看好各個細分板塊的龍頭公司，我們繼續(xù)推薦【光線傳媒】【中國電影】【寶通科技】【華策影視】【吉比特】【新經(jīng)典】【國聯(lián)股份】等；最后，我們建議繼續(xù)關注元宇宙方向。
風險提示：1）相關政策收緊風險；2）行業(yè)競爭加劇風險；3）產(chǎn)品發(fā)布進度和表現(xiàn)不及預期風險；4）市場經(jīng)營環(huán)境變化風險等；5）系統(tǒng)性風險。
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