>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)全球觀察之NIKE：FY23Q2業(yè)績持續(xù)增長，大中華區(qū)庫存恢復(fù)正常水平-221225
| 上傳日期： |
2022/12/25 |
大?。?/td>
| 848KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
糜韓杰,左琴琴 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
耐克公布FY23Q2業(yè)績（22年9月-22年11月）。（1）收入：FY23Q2實現(xiàn)收入133.15億美元，同增17.24%，經(jīng)匯率調(diào)整后同增27%；FY23Q1實現(xiàn)收入126.87億美元，同增4.95%。（2）歸母凈利潤：FY23Q2實現(xiàn)歸母凈利潤13.31億美元，同減0.45%；FY22Q1實現(xiàn)歸母凈利潤14.68億美元，同減9.33%。（3）毛利率：FY23Q2實現(xiàn)毛利率42.89%，同減3.01pct；FY22Q1實現(xiàn)毛利率42.89%，同減1.37pct。毛利率增加原因系為清理存貨而進行了更高幅度降價（特別是在北美地區(qū)），以及持續(xù)不利的匯率變動、運費和物流成本增加導(dǎo)致產(chǎn)品成本增加，而戰(zhàn)略定價策略部分抵消了這一影響。（4）銷售及管理費用率：FY23Q2為30.97%，同減2.13pct；FY23Q1為30.90%，同增0.07pct。FY23Q2費用率增加主要系廣告和營銷支出、工資相關(guān)費用、戰(zhàn)略技術(shù)投資和直銷業(yè)務(wù)成本增加。（5）凈利率：FY23Q2為10.00%，同減1.77pct；FY22Q1為11.57%，同減1.57pct。
分地區(qū)看。（1）大中華區(qū)：FY23Q2實現(xiàn)營收17.88億美元，同減3.04%，經(jīng)匯率調(diào)整后同增6%，其中直銷同增6%，品牌數(shù)字業(yè)務(wù)同增9%，大中華區(qū)業(yè)績的復(fù)蘇得益于公司在中國本地市場營銷、數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的投資。FY23Q1實現(xiàn)營收16.56億美元，同增7.97%。（2）北美：FY23Q2實現(xiàn)營收58.30億美元，同增30.22%，經(jīng)匯率調(diào)整后同增31%；FY23Q1實現(xiàn)營收55.10億美元，同增5.81%。（3）歐洲、中東和非洲：FY23Q2實現(xiàn)營收34.89億美元，同增11.04%，經(jīng)匯率調(diào)整后同增33%；FY23Q1實現(xiàn)營收33.33億美元，同增4.68%。（4）亞太及拉丁美洲（除大中華地區(qū)）：FY23Q2實現(xiàn)營收15.99億美元，同增18.71%，經(jīng)匯率調(diào)整后同增34%；FY22Q1實現(xiàn)營收15.35億美元，同增4.17%。
分業(yè)務(wù)看。（1）鞋類：FY23Q2為85.04億美元，同增25.43%；FY23Q1為81.14億美元，同增4.81%。（2）服裝：FY23Q2為37.94億美元，同增4.00%；FY23Q1為34.34億美元，同增10.48%。（3）配件：FY23Q2為4.08億美元，同增6.81%；FY23Q1為4.86億美元，同減16.05%。
存貨情況。FY23Q2期末庫存價值為93.26億美元，同增43.34%，主要系FY22Q2越南工廠停產(chǎn)斷供；FY23Q1為96.62億美元，同減3.48%。公司在清理庫存方面已經(jīng)取得較大進展，總體存貨數(shù)量同比FY23Q1實現(xiàn)低雙位數(shù)水平下降，公司表示大中華區(qū)庫存水平已恢復(fù)正常，實現(xiàn)雙位數(shù)下降。
業(yè)績展望：（1）公司對FY23業(yè)績指引略微上調(diào)，預(yù)計全年收入保持低雙位數(shù)的增長；預(yù)計FY23Q3收入增長會高于FY23Q4，主要系批發(fā)發(fā)貨時間安排。（2）公司預(yù)計FY23毛利率同比降低200-250個基點，主要系下半年公司正在進行存貨清理；預(yù)計FY23Q3毛利率保持與FY23Q2相同降幅。（3）公司預(yù)計FY23銷售與管理費用以高個位數(shù)水平增長；預(yù)計FY23Q3銷售與管理費用與FY23Q2保持一致。
風(fēng)險提示：全球疫情不確定性風(fēng)險，業(yè)務(wù)的高度競爭性風(fēng)險，保持品牌價值和聲譽能力的不確定性風(fēng)險。
|
|
