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養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，12月24日，全國(guó)瘦肉型生豬出欄均價(jià)16.79元/公斤，環(huán)比下跌12.51%?；靵y期需求低迷、前期二次育肥集中上市，本周豬價(jià)跌幅較大，行業(yè)部分產(chǎn)能再次進(jìn)入虧損區(qū)間。豬價(jià)提前下跌，一定程度釋放了春節(jié)后豬價(jià)季節(jié)性下行壓力，而后期行業(yè)或再次迎來(lái)階段性虧損期，產(chǎn)能去化預(yù)期有望升溫。10月份淡季豬價(jià)超預(yù)期上行，養(yǎng)殖板塊大幅下跌提前演繹了旺季不旺的預(yù)期，當(dāng)前板塊估值跌至較低水平，市場(chǎng)或再次博弈新一輪產(chǎn)能去化。出欄增速較快、估值匹配，仍是板塊獲得超額收益的重要條件，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、天康生物、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧。白羽肉雞板塊，重點(diǎn)關(guān)注引種下滑是否能順利往向下游傳導(dǎo)。祖代引種量的下滑，必須傳導(dǎo)影響下游祖代種雞存欄、父母代種雞存欄才會(huì)實(shí)質(zhì)影響商品毛雞供應(yīng)量，而強(qiáng)制換羽的產(chǎn)能冗余度非常大，很大程度可以抵消引種量下降。此輪受貨運(yùn)航空、海外疫情影響，據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，1-10月累計(jì)引種量71.55萬(wàn)套，同比下滑約31.7%，相對(duì)于2015-16年供給沖擊程度較輕。前期股價(jià)主要演繹短期引種數(shù)據(jù)下滑，祖代雞龍頭益生股份在父母代種雞價(jià)格上漲預(yù)期推動(dòng)下漲幅較大，圣農(nóng)發(fā)展主要受益自主祖代供種能力，股價(jià)預(yù)期反應(yīng)較充分的背景下，后期建議繼續(xù)關(guān)注引種量以及父母代雞苗銷(xiāo)量、父母代種雞存欄量等立體觀測(cè)指標(biāo)。黃羽雞方面，22Q2行業(yè)迎來(lái)景氣上行，預(yù)計(jì)23H1行業(yè)仍有望維持較高景氣，重點(diǎn)推薦華東區(qū)域黃羽肉雞龍頭公司立華股份。
　　飼料、動(dòng)保：2023年畜禽飼料有望迎來(lái)需求端、利潤(rùn)率雙重利好。水產(chǎn)飼料行業(yè)，22年受高溫天氣影響，行業(yè)銷(xiāo)售基數(shù)偏低，而管控放松背景下，23年部分特種水產(chǎn)品需求有望受益于消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)。繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭公司海大集團(tuán)，公司市占率提升之路仍行穩(wěn)致遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)2023年公司銷(xiāo)量增速將恢復(fù)至20%中樞，利潤(rùn)增速中樞在盈利能力改善背景下有望更高，前期公司充分消化估值壓力，當(dāng)前進(jìn)入布局黃金階段。另外，畜禽飼料整體趨勢(shì)上行的背景下，建議關(guān)注前端料細(xì)分龍頭邦基科技。動(dòng)保行業(yè)方面，畜禽動(dòng)保銷(xiāo)售持續(xù)受益于下游回暖，建議重點(diǎn)關(guān)注普萊柯、回盛生物、中牧股份等。
　　種植業(yè)：當(dāng)前市場(chǎng)核心關(guān)注轉(zhuǎn)基因商業(yè)化推進(jìn)時(shí)點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注政策時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及推進(jìn)節(jié)奏，登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)等公司有望受益。
　　寵物食品：預(yù)計(jì)2023年海外出口需求增長(zhǎng)平穩(wěn)、國(guó)內(nèi)需求仍維持快速增長(zhǎng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)行業(yè)格局分散，龍頭公司市占率仍偏低（1-2%占比），優(yōu)秀公司成長(zhǎng)空間顯著，建議重點(diǎn)關(guān)注乖寶寵物（擬上市）、中寵股份、佩蒂股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。