>> 華創(chuàng)證券-汽車電子行業(yè)深度研究報告-車載顯示：新能源車智能化先鋒，車載顯示量價齊升產業(yè)進入快速發(fā)展期-221228
| 上傳日期： |
2022/12/29 |
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| 5866KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
耿琛,岳陽 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
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車載顯示為智能化入口，各品牌爭相布局。汽車行業(yè)目前正經歷電動化、智能化變革，2021年全球新能源車滲透率8.4%，提升空間廣闊；產品形態(tài)上也從機械時代、電子時代逐步向智能化時代發(fā)展，以特斯拉為代表的企業(yè)在自動駕駛、車載顯示等智能化領域積極布局，隨著智能化程度提升×智能化滲透率提升雙擊汽車智能化發(fā)展空間廣闊。車載顯示是智能化入口，是智能座艙的重要載體，主要包括液晶儀表盤、中控屏、后排顯示、副駕駛顯示、流媒體后視鏡、HUD等。作為差異化競爭焦點，各廠家積極布局，車載顯示呈現大屏、多屏、新顯示技術不斷滲透的特點。
新能源車&傳統(tǒng)車齊發(fā)力車載顯示量價齊升行業(yè)進入快速發(fā)展期。根據EVvolumes數據，2021年全球新能源車銷量達650萬輛，同比提升108%。國內層面，乘聯(lián)會數據顯示2021年國內新能源車銷量299萬輛，同比增長169%。車載顯示為新能源車企差異化競爭焦點，2022年發(fā)布的理想L9在車載顯示方面主打五屏聯(lián)動；傳統(tǒng)車方面同款車型車載顯示逐年升級，以寶馬5系為例2009年發(fā)布的第六代搭載7寸觸控液晶屏，2021款已經搭載12.3寸的儀表盤和12.3寸中控屏，大屏和多屏趨勢明顯，同時根據乘聯(lián)會數據10萬元以下乘用車占比從2004年的71%下行至2021年29%，價格帶上移帶來車載顯示配置升級。新能源車&傳統(tǒng)車齊發(fā)力推動車載顯示量價齊升：（1）量增：汽車多屏化趨勢明顯，除中控屏外副駕娛樂屏、后排娛樂屏、液晶儀表盤、流媒體后視鏡、HUD滲透率不斷提升，根據ICVTank預測到2025年中控屏、全液晶儀表盤、流媒體后視鏡、HUD滲透率分別達到100%、70%、30%、30%。根據Digitimes數據全球車載屏出貨量將由2020年的1.41億片增長到2026年的2.53億片，年復合增速10.24%。（2）價升：體現在屏幕尺寸變大和顯示技術升級兩方面。大屏化方面根據高工智能汽車數據2020H1中國乘用車10英寸以上中控屏裝配率為32.6%，2022H1裝配率提升到52.6%；顯示技術升級方面2022年發(fā)布的搭載Mini LED、OLED屏幕的車型數量不斷增加，旗艦車型更是以車載顯示為重要賣點，蔚來ET5、ET7、理想L9、上汽飛凡R7、上汽榮威RX5、哪吒U、奔馳EQE等皆搭載了OLED或Mini LED。量價雙升下Global Market Insights預測車載顯示屏（中控、儀表盤、HUD）市場規(guī)模將由2015年的82億美金增加到2022年177億美金，CAGR 13.7%。
車載顯示大陸廠家發(fā)展空間廣闊。從競爭格局上看大陸廠家在LCD面板加工領域憑借成本優(yōu)勢、完善的產業(yè)布局、研發(fā)優(yōu)勢享有一定優(yōu)勢，有望把握本輪發(fā)展浪潮。而在材料端/設備端以及OLED、Mini LED、HUD等新型顯示制造端國產替代空間仍然廣闊，隨著后續(xù)各廠家積極投入疊加國內整車供應鏈崛起車載顯示國產化進程有望加速。
行業(yè)景氣、新技術滲透疊加國產替代行業(yè)進入快速發(fā)展期。新能源車電動化加速滲透、智能化空間廣闊，疊加燃油車配置升級&價格帶上移車載顯示大屏化、多屏化趨勢明顯，行業(yè)量價齊升。同時OLED、Mini LED、HUD等新型顯示技術在車載領域得以應用，在進一步提高行業(yè)市場空間的同時帶來產業(yè)變革。國產廠家憑借成本優(yōu)勢、完善的產業(yè)布局、研發(fā)優(yōu)勢有望把握本輪行業(yè)發(fā)展浪潮。建議關注在車載顯示領域尤其是新技術布局完善的國產供應鏈公司：東山精密、京東方精電、隆利科技、翰博高新、長信科技、韋爾股份、三安光電。
風險提示：全球疫情反復、新能源車需求不及預期、原材料價格上漲。
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