>> 銀河期貨-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈年報:風(fēng)雨過后,會見彩虹-221220
| 上傳日期: |
2022/12/29 |
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| 1436KB |
| 格式: |
pdf 共20頁 |
來源: |
銀河期貨 |
| 評級: |
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作者: |
隋斐 |
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2022年P(guān)X裝置整體效益出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn),除了少數(shù)的短流程工藝的PX裝置仍處虧損以外,其余長流程的PX裝置打破了2019年3季度之后長期虧損的局面,PX產(chǎn)業(yè)鏈價格重心整體抬升。PTA現(xiàn)貨加工費維持低位徘徊,價格走勢先揚后抑,上半年P(guān)TA價格呈現(xiàn)大幅上漲主要受油品邏輯的影響,下半年成本端走弱,PTA工廠降負(fù),現(xiàn)貨流通性偏緊,在“金九銀十”旺季預(yù)期落空、聚酯及終端高庫存及虧損的現(xiàn)實壓力下PTA價格在震蕩中回落,下半年交易重心更多轉(zhuǎn)向基本面供需環(huán)節(jié)。乙二醇在累庫的壓力下繼3月份價格到達年內(nèi)高點后便開始一路下滑,各生產(chǎn)路線大多數(shù)時間均處于虧損的境地,生產(chǎn)利潤刷新歷史低位。受疫情的影響,聚酯和下游產(chǎn)品今年整體呈現(xiàn)旺季不旺的局面,除了瓶片實現(xiàn)了利潤的正增長,其余聚酯產(chǎn)品利潤均出現(xiàn)明顯壓縮,且不論是聚酯長絲、短纖的成品庫存還是下游滌紗、坯布的終端庫存,均明顯高于往年。不過這個局面在疫情政策調(diào)整后的12月份得到了改觀。 2023年聚酯產(chǎn)業(yè)鏈將延續(xù)產(chǎn)能擴張,PX計劃投產(chǎn)770萬噸,產(chǎn)能增速21.4%,PTA計劃投產(chǎn)1325萬噸,產(chǎn)能增速18.16%,MEG計劃投產(chǎn)340萬噸,產(chǎn)能增速13.91%,聚酯計劃投產(chǎn)近1000萬噸,保守估計產(chǎn)能增速在8%-9%。年末多地取消住房限購,作為地產(chǎn)后周期的家紡銷售有望好轉(zhuǎn),疫情政策調(diào)整后市場信心明顯提升,把最難的事情留到今年,2023年才有一個不一樣的未來,對于經(jīng)歷了2022年至暗時刻的聚酯和下游生產(chǎn)企業(yè)來說,最差的時間已經(jīng)過去。
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