>> 招商銀行-房地產(chǎn)行業(yè)2022年11月報：基本面持續(xù)底部震蕩，政策力度進一步加大可期-221226
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
大小： |
1049KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
招商銀行 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊偵譽,邱國鋒 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
■ 11月融資端限制全打開，預示著政策轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性寬松。中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)積極，后續(xù)需求端發(fā)力可期。11月地產(chǎn)融資“三支箭”的先后出臺標志著政策轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性寬松，是本輪地產(chǎn)放松最為實質(zhì)的政策，意味著降杠桿調(diào)控融資限制的打開，同時意味著行業(yè)供給側出清基本完成。12月中央經(jīng)濟工作會議中對明年地產(chǎn)政策定調(diào)積極，且重點放在了需求提振上。將“支持住房改善”放在了擴大內(nèi)需的首位，同時提及“因城施策支持剛性和改善性住房需求”，后續(xù)需求端出臺強力政策的預期增強。
■低基數(shù)下銷售再度下探，房價跌幅有所收窄。1-11月商品房銷售面積同比為23.3%。11月國內(nèi)疫情反復直接影響到銷售表現(xiàn)。此外，政策主要在供給端提振，難以直接影響銷售，市場觀望情緒仍然較重。目前疫情限制雖已放開，但感染人數(shù)不斷攀升，因此對近期的商品房銷售和經(jīng)濟恢復情況產(chǎn)生較大影響，12月受疫情影響銷售也難以恢復。市場回暖仍需關注明年出臺的需求端提振政策以及疫情過后經(jīng)濟的恢復情況。房價方面，11月新房房價跌幅收窄，主要受到開發(fā)商不再大力降價促銷影響。
■ 11月全國土地成交單月同比重回負值，土地市場熱度仍然不高。11月全國土地成交面積、出讓金單月同比分別為-8.7%、-10.6%，受集中供地節(jié)奏影響11月全國土地成交單月同比重回負值。土地市場熱度不高，整體跌幅仍然較大。1-11月全國土地成交建面、出讓金累計同比分別為-28.1%、-31.6%。此外，11月土地溢價率指標小幅回升至2.9%，仍處于低位波動狀態(tài)。
■新開工進一步下探，開發(fā)投資降幅持續(xù)擴大。11月新開工面積同比為50.8%，11月開工水平為2022年最差表現(xiàn)，同時也是2009年7月以來的最差表現(xiàn)；11月竣工同比再次回落。11月單月竣工面積同比為-20.2%。疫情發(fā)散背景下，“保交樓”推進趨緩；開發(fā)投資額方面，11月單月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比-19.9%，1-11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比-9.8%。一方面由于銷售低迷、疫情發(fā)散，建安投資支撐減弱；另一方面拿地低迷下土地投資也對開發(fā)投資造成拖累。近期融資政策頻出，但見效仍需時日，房企到位資金持續(xù)承壓，仍然較難拉動投資。融資資金到位后房企要優(yōu)先恢復正常運轉(zhuǎn)，再拿地投資，投資恢復仍待時日。
|
|
