>> 招商銀行-鋼鐵行業(yè)深度研究之“雙碳”篇：減量提質(zhì)，推動綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展-221215
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
大小： |
3038KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
招商銀行 |
| 評級： |
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作者： |
顏琰,馮松,王娜 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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鋼鐵行業(yè)減碳勢在必行，減碳途徑主要為節(jié)能降排、壓減產(chǎn)量和技術(shù)升級。從國家到行業(yè)再到企業(yè)，均在積極制定“雙碳”時間線。國家目標(biāo)是在2030年前實現(xiàn)碳達峰，而行業(yè)和企業(yè)均提出在2025年前實現(xiàn)碳達峰。從目前以高爐-轉(zhuǎn)爐為主要冶煉技術(shù)的情況來看，減碳途徑主要有三：一是完成超低排放改造，降低噸鋼綜合能耗，但進一步下降的空間有限；二是減少粗鋼產(chǎn)量，直接減少高爐碳排放；三是提升鋼鐵冶煉技術(shù)，改善產(chǎn)量結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)低碳冶金或零碳冶金。
■節(jié)能降排是當(dāng)前行業(yè)減碳的重要抓手，但進一步下降的空間有限。節(jié)能降排包括完成超低排放改造和節(jié)能降耗兩大方面。其中完成超低排放改造為基本要求，政策要求，到2025年，全行業(yè)80%的粗鋼產(chǎn)能要完成超低排放改造。完成超低排放改造后，節(jié)能降耗將成為企業(yè)主要減碳任務(wù)，包括綠色技術(shù)改造、能源管理數(shù)字化智能化改造等。但噸鋼綜合能耗進一步下降的空間有限，到2025年，政策要求噸鋼能耗目標(biāo)僅為降低2%以上。
■壓減產(chǎn)量是實現(xiàn)碳達峰的重要手段，對行業(yè)實現(xiàn)“碳達峰”意義重大，未來鋼鐵產(chǎn)量將逐漸下降。行業(yè)節(jié)能降排的空間有限，而技術(shù)提升無法在短期內(nèi)迅速完成，壓減產(chǎn)量將成為短期內(nèi)行業(yè)減碳最為重要的措施。在產(chǎn)能產(chǎn)量雙控的政策導(dǎo)向下，2020年或?qū)⑹俏磥硪欢螘r間鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)量的最高點，未來粗鋼產(chǎn)量將逐漸從高點回落。假設(shè)噸排放量與2020年相同，減產(chǎn)目標(biāo)下，行業(yè)或已于2020年實現(xiàn)“碳達峰”。這也從側(cè)面論證，減產(chǎn)對于行業(yè)實現(xiàn)“碳達峰”意義重大。
■冶金技術(shù)發(fā)展將從實現(xiàn)低碳逐漸轉(zhuǎn)為實現(xiàn)零碳排放，整體呈現(xiàn)出從高爐到電爐，從焦炭到氫氣的升級趨勢。當(dāng)前鋼鐵冶煉以高爐-轉(zhuǎn)爐長流程為主，當(dāng)前高爐減碳主要通過噴吹煤氣來實現(xiàn)，但實際減碳效果有限。短期內(nèi)富氫碳循環(huán)將成為高爐減碳的主要路徑，也是國內(nèi)鋼廠減少碳排放最可行的方案。但受制于氫氣利用率的限制，富氫碳循環(huán)減排能力有限，無法滿足中長期減碳要求。減碳目標(biāo)下，在廢鋼供給充足后，中長期廢鋼-電爐短流程量煉鋼占比將大幅提升。未來在“零碳”冶煉的要求下，CCUS和全氫直接還原或?qū)⒊蔀橹髁鞯囊睙捈夹g(shù)。
■壓減產(chǎn)量目標(biāo)下，行業(yè)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，綠色低碳轉(zhuǎn)型成為行業(yè)發(fā)展主旋律?！半p碳”目標(biāo)下，行業(yè)逐漸從高增長轉(zhuǎn)移到高質(zhì)量的發(fā)展軌道上。在高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)下，行業(yè)發(fā)展短期內(nèi)將集中于節(jié)能降耗及降本提質(zhì)增效，項目建設(shè)將以設(shè)備改造升級、環(huán)保和優(yōu)特鋼為主；中長期則推動冶煉技術(shù)升級，在政策支持和廢鋼供應(yīng)增加后電爐煉鋼量占比將進一步提升。從行業(yè)競爭格局來看，隨著企業(yè)加快兼并重組，產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提升。龍頭企業(yè)在成本和工藝創(chuàng)新上的優(yōu)勢能夠鞏固其競爭優(yōu)勢，行業(yè)“強者恒強”或?qū)⒀永m(xù)。
■風(fēng)險分析。需關(guān)注下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)能產(chǎn)量雙控不及預(yù)期的風(fēng)險、鋼材價格大幅下跌的風(fēng)險以及原材料價格快速上漲的風(fēng)險。（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文，請參照文末聯(lián)系方式聯(lián)系研究院）
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