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疫情之下，零售行業(yè)“人、貨、場(chǎng)”仍在持續(xù)演進(jìn)，新趨勢(shì)帶來新機(jī)會(huì)
　　2022年，社會(huì)消費(fèi)曲折前行，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、科技滲透和疫情擾動(dòng)等影響下，零售行業(yè)“人、貨、場(chǎng)”也仍在多方面持續(xù)演進(jìn)升級(jí)，新趨勢(shì)帶來了新的機(jī)會(huì)。（1）人：消費(fèi)成為個(gè)人風(fēng)格打造的重要途徑，消費(fèi)者自我意識(shí)增強(qiáng)，以“我”為主，也開始踐行理性主義看待需求，愿意在決策前花時(shí)間研究成分參數(shù)等信息，“產(chǎn)品為王”，再針對(duì)品牌和渠道進(jìn)行選擇。（2）貨：“功能”已成為我國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買快消品時(shí)最看重的因素，例如在化妝品領(lǐng)域，隨著“早C晚A”、“護(hù)膚金字塔”等科學(xué)護(hù)膚理念普及，消費(fèi)者護(hù)膚理念成熟，行業(yè)步入產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)新階段；此外，國(guó)潮也成為消費(fèi)風(fēng)尚，以黃金珠寶品類為例，各大品牌先后推出的古法金、金鑲鉆等產(chǎn)品，憑借工藝、文化和顏值，吸引到了越來越多的年輕消費(fèi)者購(gòu)買。（3）場(chǎng)：疫情沖擊線下消費(fèi)場(chǎng)景，但也驅(qū)動(dòng)線上滲透率持續(xù)提升，直播電商、潮牌社區(qū)等各類新興渠道為消費(fèi)者帶來新鮮升級(jí)的購(gòu)物體驗(yàn)；此外，即時(shí)零售也在蓬勃發(fā)展，依托實(shí)體門店供應(yīng)鏈、即時(shí)履約配送體系，為消費(fèi)者提供便利高效的到家業(yè)務(wù)，也為傳統(tǒng)零售渠道提供了進(jìn)化發(fā)展的新思路。我們認(rèn)為，疫情帶給零售企業(yè)有沖擊也有機(jī)遇，圍繞“人、貨、場(chǎng)”的演進(jìn)升級(jí)，聚焦需求、革新模式、提升效率，仍是零售企業(yè)未來的競(jìng)爭(zhēng)核心與成長(zhǎng)方向。
　　行業(yè)關(guān)鍵詞：Lanluma、會(huì)開花的新年歷、元宇宙直播、年貨節(jié)、圈圈探店等
　　【Lanluma】華東醫(yī)藥聚左旋乳酸膠原蛋白刺激劑Lanluma獲批。
　　【會(huì)開花的新年歷】銀泰百貨與超級(jí)植物聯(lián)合推出“會(huì)開花的新年歷”。
　　【元宇宙直播】淘寶計(jì)劃推出首個(gè)元宇宙直播間。
　　【年貨節(jié)】2023全國(guó)網(wǎng)上年貨節(jié)計(jì)劃于2022.12.30-2023.1.28舉辦。
　　【圈圈探店】美團(tuán)上線圈圈探店微信小程序。
　　板塊行情回顧
　　2022年零售板塊（商貿(mào)零售指數(shù)）報(bào)收2866.74點(diǎn)，全年行業(yè)下跌7.08%，跑贏上證綜指（全年下跌15.13%）8.05個(gè)百分點(diǎn)，表現(xiàn)在31個(gè)一級(jí)行業(yè)位居第6位。全年來看，零售各細(xì)分板塊中百貨、多業(yè)態(tài)零售和超市表現(xiàn)較好。個(gè)股方面，人人樂（+274.5%）、徐家匯（+96.6%）和中興商業(yè)（+83.9%）2022年漲幅靠前。
　　投資建議：關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
　　投資主線一（化妝品）：國(guó)貨化妝品龍頭品牌強(qiáng)者恒強(qiáng)，重點(diǎn)推薦珀萊雅、華熙生物、貝泰妮、魯商發(fā)展，受益標(biāo)的嘉亨家化、科思股份等；
　　投資主線二（醫(yī)美）：醫(yī)美消費(fèi)逐步恢復(fù)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛美客、區(qū)域醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭朗姿股份；
　　投資主線三（線下消費(fèi)）：防疫政策更新優(yōu)化，關(guān)注線下消費(fèi)賽道優(yōu)質(zhì)公司，珠寶鉆石板塊重點(diǎn)推薦周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份，受益標(biāo)的中國(guó)黃金等；母嬰零售板塊重點(diǎn)推薦愛嬰室，受益標(biāo)的孩子王等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。