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我們認為，針對本周國內高頻數(shù)據(jù)，應主要關注以下幾點：
　　第一，物流人流出現(xiàn)觸底回升跡象，第一波疫情沖擊影響或在逐漸達峰。在新冠感染蔓延影響下，上周全國和部分主要城市貨物及人員流動狀況均出現(xiàn)不同程度的回落。但本周全國整車貨運流量指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)均有不同程度的回升，北京地鐵客運量、擁堵延時指數(shù)大幅回升，滬深等主要城市地鐵客運量、擁堵延時指數(shù)也出現(xiàn)見底回升跡象，這可能表明國內主要城市疫情感染陸續(xù)達峰，第一波疫情沖擊對于貨物及人員流通的影響可能已開始邊際好轉。
　　第二，但疫情沖擊對于生產和需求端的影響仍在持續(xù)。生產端來看，本周沿海8省發(fā)電耗煤量環(huán)比走弱，各類開工率均有所下行，工業(yè)生產狀況持續(xù)惡化，這可能和疫情沖擊疊加建筑施工淡季有關；需求端來看，螺紋鋼庫存的高企、鋼廠盈利率的下滑、水泥價格的走低可能均指向建筑施工終端需求仍然較弱，居民消費也尚未出現(xiàn)明顯的趨勢性好轉。值得注意的是，可能與臨近年末的季節(jié)性因素有關，本周一二線城市的商品房銷售面積大幅回升，后續(xù)應關注商品房銷售回暖的可持續(xù)性。
　　第三，本周鋼鐵、原油、化工品、生豬價格均出現(xiàn)明顯上漲，或與經濟回暖預期回升有關。本周鐵礦石、螺紋鋼、焦炭等與鋼鐵產業(yè)鏈相關的大宗商品價格繼續(xù)上漲，原油、化工品和生豬價格也明顯回升。誠然原油和生豬價格的回升與年末節(jié)假日出行增加、俄羅斯禁止對一些西方國家出口油品、第一波疫情沖擊達峰后居民逐漸康復等因素有關，但大宗商品價格的整體上漲可能也與疫情影響逐漸減弱、國內經濟回暖預期回升有關。
　　本周國內高頻數(shù)據(jù)追蹤概覽：
　　大類資產表現(xiàn)：股債商品價格普遍上漲。
　　終端需求恢復狀況追蹤：1）房地產：房價陰跌持續(xù)，銷售面積季節(jié)性回升但總量仍低；2）建筑施工：鋼廠盈利率低位回落，水泥價格持續(xù)下跌；3）消費：汽車消費零售、批發(fā)同比增速分化，電影消費總體仍弱；4）出口：航運指數(shù)均回落。
　　工業(yè)生產及物流人流狀態(tài)追蹤：1）工業(yè)生產：持續(xù)惡化；2）貨物流通：邊際轉暖，但絕對水平仍低；3）人員流動：北京大幅上升，滬深迎來拐點。
　　大宗商品狀態(tài)：1）煤炭：本周動力煤期貨價格下跌，焦炭價格上漲；2）鋼鐵：鐵礦石、螺紋鋼價格均明顯上漲；3）有色：鋁、銅價格上漲，鋅價格下跌；4）原油：價格上漲，庫存上行；5）化工：價格普漲；6）水泥：價格環(huán)比下跌；7）玻璃：玻璃、純堿價格上漲；8）農產品：豬肉、蔬菜價格上漲。
　　風險提示：宏觀調控和貨幣政策超預期、房地產市場超預期