>> 中誠信國際-中國基礎設施投融資行業(yè)：基于博弈論視角下地方政府與城投企業(yè)關系的思考-221230
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
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| 748KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
陳濤 |
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要點
城投企業(yè)作為滿足地方政府基礎設施建設需求而構建的兼具融資和投資功能的企業(yè)，發(fā)展過程中為實現(xiàn)地方政府公共政策職能，其業(yè)務及財務與地方政府深度綁定，使得城投企業(yè)和地方政府之間的關系難以短期內脫鉤；未來，城投企業(yè)肩負公共領域服務的職能在一定程度上仍是其自身及地方經(jīng)濟的內在發(fā)展需求，但發(fā)展方式需由粗放型轉變?yōu)橐?guī)范化、可持續(xù)化。
國內外評級機構對地方政府及城投企業(yè)之間的關系較為看重，城投企業(yè)對地方政府的重要性及與地方政府的關聯(lián)性仍是其信用水平的重要因素，但分析側重點略有差異。
本文借鑒博弈論方法，分別在完全信息靜態(tài)博弈和完全信息動態(tài)博弈以及不完全信息靜態(tài)博弈三種情況下對城投企業(yè)與地方政府之間的關系進行了闡述，認為地方政府的救助難度及救助收益/損失以及信息的對稱仍是其支持意愿的內在邏輯，特別是在債務風險暴露時判定地方政府對城投企業(yè)的實際支持意愿。
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