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2022年以來，受疫情反復及國內外經(jīng)濟下行壓力加大影響，我國港口生產(chǎn)增速有所回落。展望未來，全球經(jīng)濟復蘇動能弱化及貿(mào)易增長放緩對外貿(mào)需求形成制約；國內經(jīng)濟則面臨防疫政策放開后疫情的短期沖擊及居民收入增速放緩壓力。各項穩(wěn)增長、促消費的政策雖有望加碼，但政策傳導周期及實際落地效果有待觀察，經(jīng)濟及內需的恢復存在一定不確定性。港口行業(yè)需求支撐力度較弱。受港口行業(yè)投資建設規(guī)模增長影響，行業(yè)財務杠桿有所上升，償債指標有所弱化，但仍處于合理水平。整體來看，未來一段時間，港口行業(yè)經(jīng)營狀況及償債能力面臨弱化風險，需持續(xù)關注宏觀經(jīng)濟波動對行業(yè)整體信用水平的影響。
　　中國港口行業(yè)的展望為穩(wěn)定弱化，未來12~18個月該行業(yè)總體信用質量較“穩(wěn)定”狀態(tài)有所弱化，但仍高于“負面”狀態(tài)的水平。
　　要點
　　2021年，在全球經(jīng)濟階段性復蘇及中國外貿(mào)穩(wěn)中有增的背景下，我國港口貨物吞吐量及集裝箱貨物吞吐量均實現(xiàn)較快增長；2022年前三季度，受疫情反復及國內外經(jīng)濟下行壓力增大影響，我國港口生產(chǎn)增速有所回落，且沿海港口外貿(mào)貨物吞吐量增速呈現(xiàn)為負。
　　短期來看，在全球經(jīng)濟與貿(mào)易增長放緩以及國內經(jīng)濟仍面臨疫情短期沖擊及居民收入增長放緩背景下，我國內外需走弱壓力仍存，對港口貨物吞吐量及集裝箱吞吐量增長形成制約，各項穩(wěn)增長、擴內需政策雖有助于經(jīng)濟及內需的恢復，但政策傳導時間及落地效果有待觀察，未來一段時間港口行業(yè)需求走勢面臨一定不確定性。
　　我國水運建設投資自2020年后呈現(xiàn)正增長態(tài)勢，隨著沿海港口建設投資逐步轉向區(qū)域性及結構性補短板，且綠色港口及智慧港口建設投資亦將進一步上升，預計短期內水運建設投資仍將實現(xiàn)正增長；各省港口資源整合持續(xù)推進，后續(xù)資源整合的進一步深化將有助于港口間協(xié)同發(fā)展及提升議價能力。
　　2021年以來，受益于貨物吞吐量及集裝箱吞吐量增長、作業(yè)費率上升及投資收益可觀，港口企業(yè)盈利能力有所增強；受投資建設規(guī)模增長影響，財務杠桿呈上升趨勢，償債指標有所弱化但仍處于合理水平?？紤]到國內外經(jīng)濟及進出口貿(mào)易表現(xiàn)尚存不確定性，對港口行業(yè)需求增長形成制約，后續(xù)仍需關注宏觀經(jīng)濟波動對港口企業(yè)經(jīng)營的影響。