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中誠(chéng)信國(guó)際-中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè):以遵義視角展望貴陽(yáng)市平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)-221227
上傳日期:
2022/12/28
大?。?/td>
2807KB
格式:
pdf 共21頁(yè)
來(lái)源:
中誠(chéng)信國(guó)際
評(píng)級(jí):
--
作者:
李春輝
,
章毅
下載權(quán)限:
無(wú)限制-登錄即可下載
通過(guò)對(duì)比分析貴陽(yáng)與遵義市經(jīng)濟(jì)財(cái)政狀況及平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征,分析貴陽(yáng)市平臺(tái)公司未來(lái)進(jìn)行債務(wù)展期及降息的可能性,同時(shí)或可為分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)債務(wù)壓力較大區(qū)域是否會(huì)采用類似舉措提供一定借鑒
要點(diǎn)
遵義市平臺(tái)公司開(kāi)展債務(wù)展期及降息工作主要系區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政收入?yún)f(xié)同效益有所弱化,財(cái)政對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)稅收依賴度較高,舉債空間不足,貴州省推行的多舉措化債略有成效但無(wú)法實(shí)質(zhì)改變當(dāng)前債務(wù)壓力,債券發(fā)行持續(xù)下滑,同時(shí)外部融資環(huán)境較為嚴(yán)峻,故以“國(guó)發(fā)2號(hào)文”等政策為契機(jī)推行相關(guān)舉措以提升企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力及償債能力。
近年來(lái),遵義市平臺(tái)公司有息債務(wù)規(guī)模波動(dòng)增長(zhǎng),其中2019年以來(lái)市本級(jí)平臺(tái)公司債務(wù)規(guī)模超過(guò)區(qū)縣平臺(tái);有息債務(wù)以銀行借款和債券為主,自2020年發(fā)生較多非標(biāo)違約后,債券發(fā)行主要集中于市本級(jí)平臺(tái);利息支出變化與債務(wù)規(guī)模、實(shí)際融資環(huán)境變化不一致;此外,遵義市地方經(jīng)濟(jì)財(cái)政對(duì)有息債務(wù)及利息支出的覆蓋能力較弱。而貴陽(yáng)市平臺(tái)公司有息債務(wù)規(guī)模亦增長(zhǎng)較快,債務(wù)存續(xù)主體相對(duì)集中,債務(wù)類型分布亦以銀行借款和債券為主,市本級(jí)平臺(tái)公司債券占比高于區(qū)縣;平臺(tái)公司利息支出與債務(wù)規(guī)模變化方向基本一致;此外,地方經(jīng)濟(jì)財(cái)力對(duì)平臺(tái)公司有息債務(wù)本息的覆蓋能力減弱。
從遵義及貴陽(yáng)市平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比分析來(lái)看,兩地平臺(tái)公司有息債務(wù)規(guī)模均較高,貴陽(yáng)市平臺(tái)公司有息債務(wù)/GDP比重高于遵義市,兩地平臺(tái)公司有息債務(wù)與一般預(yù)算收入增長(zhǎng)基本同步;實(shí)際利息支出規(guī)模及平均債務(wù)成本與實(shí)際融資環(huán)境均有一定出入,原因不一;貴陽(yáng)市平臺(tái)公司有息債務(wù)中銀行借款占比高于遵義。受兩地經(jīng)濟(jì)財(cái)力情況差異影響,遵義市市本級(jí)平臺(tái)公司債務(wù)壓力高于貴陽(yáng)市,平臺(tái)公司利息支出情況均較實(shí)際融資表現(xiàn)有一定出入;兩地平臺(tái)公司債務(wù)類型分布較為類似,利息支出/基金預(yù)算收入近年來(lái)均有所上升。貴陽(yáng)市區(qū)縣平臺(tái)有息債務(wù)/一般預(yù)算收入比重整體抬升,與遵義市變動(dòng)趨勢(shì)相反,且從相關(guān)債務(wù)壓力指標(biāo)來(lái)看,兩地差異已不大。
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