>> 西南證券-鋼鐵行業(yè)周報：供需雙弱，鋼材進入累庫周期-230101
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
大小： |
2934KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行情回顧：本周滬深300指數收報3871.6,周漲幅1.1%。鋼鐵指數收報2286.0,周漲幅0.4%。本周鋼鐵各子板塊，特鋼上漲幅度為1.8%,普鋼上漲幅度為0.03%。
普鋼：本周普鋼價格偏強運行。宏觀方面，在境外人員不再需要核酸檢測的消息刺激下，黑色系集體上漲。本周鋼廠檢修增多，高爐開工率環(huán)比小幅下降，根據SMM調研，本周鋼廠高爐開工率為92.12%，環(huán)比下降0.30個百分點；高爐產能利用率為92.52%，環(huán)比下降0.37個百分點。原料端，鐵礦、焦煤價格依然堅挺，鋼材成本處在高位。需求衰退，鋼材進入春節(jié)前累庫周期，根據Mysteel統(tǒng)計，截止至12月30日，鋼廠庫存量179.13萬噸，環(huán)比增長1.07%。短期來看，臨近春節(jié)，部分工地開始放假，疫情爆發(fā)導致需求表需疲軟，供需雙弱，預計鋼價將震蕩運行。主要標的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。
特鋼：市場對美聯儲加息見頂的交易已經較充分，國內防疫政策優(yōu)化后，正處于預期修復向現實修復的轉換過程中。鎳在高端特鋼成本構成中占比較大，短期來看，鎳價上行將壓縮相關企業(yè)利潤空間。中長期來看，我國制造業(yè)轉型升級加速，尤其是高端特鋼供不應求，國產替代迫切性提升，我們建議關注航天軍工、核電、能源、軸承、工模具等高端特鋼應用領域。主要標的：圖南股份、撫順特鋼、久立特材、甬金股份、中信特鋼。
鐵礦：本周鐵礦價格偏強運行。宏觀方面，在境外人員不再需要核酸檢測的消息刺激下，黑色系集體上漲。鐵水產量環(huán)比增加，據SMM統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產量為221.35萬噸，環(huán)比下降0.89萬噸。春節(jié)臨近，鋼廠補庫需求增多，據Mysteel統(tǒng)計，截至12月30日，鋼廠庫存量179.13萬噸，環(huán)比增長1.07%。供應端，受本周國外圣誕假期影響，下周海外發(fā)運量將小幅下滑。短期來看，海外發(fā)運量有所縮減，鋼廠補庫需求仍存，但成材需求受疫情爆發(fā)影響預計持續(xù)走弱，預計鐵礦石價格將震蕩運行。主要標的：海南礦業(yè)。
煤焦：本周雙焦行情平穩(wěn)運行。焦企庫存下降，生產積極性提高，焦炭供應增加，根據Mysteel統(tǒng)計，本周樣本獨立焦企產能利用率71.7%，環(huán)比上升0.5%；焦炭庫存79.1萬噸，環(huán)比減少4.1萬噸。本周焦企盈利基本穩(wěn)定，根據Mysteel調研全國30家獨立焦化廠數據，全國平均噸焦盈利43元/噸。焦煤價格處于高位，下游焦鋼企業(yè)采購意愿較低。短期來看，下游鋼廠補庫需求減弱，供需趨于平衡，預計雙焦市場平穩(wěn)運行。主要標的：山西焦煤、山西焦化。
動力煤：本周動力煤價格平穩(wěn)運行。產地方面，臨近年底少數煤礦受年度生產任務完成和疫情影響，開始停產減產檢修，整體供應減少。冬季取暖帶動煤炭日耗增加，但非電需求受疫情感染爆發(fā)影響，需求不及預期。短期來看，全國大范圍降溫帶動電廠日耗增加，產量有所收縮，煤企以兌現長協(xié)為主，預計動力煤價格平穩(wěn)運行。主要標的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國神華。
風險提示：宏觀經濟不及預期，產業(yè)供需格局惡化，下游需求不及預期。
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