>> 國泰君安國際-即時市場點(diǎn)評：疫情影響下工業(yè)生產(chǎn)壓力持續(xù)，防控政策放開有利修復(fù)-221228
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
大小： |
863KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
石恒 |
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受到疫情與需求端因素的疊加影響，對工業(yè)生產(chǎn)造成了較大的壓力，整體來看營收保持增長，但利潤有所下降。具體來看，1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入123.96萬億元，同比增長6.7%，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額77,179.6億元，同比下降3.6%，降幅較1-10月份擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn)。我們看到11月受到疫情防控的影響，工業(yè)生產(chǎn)依然受到較大的限制，其中11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長僅為2.2%，較10月環(huán)比下降0.31%，整體有所放緩。另一方面，工業(yè)企業(yè)利潤行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，裝備制造生產(chǎn)利潤持續(xù)增長。1-11月份，裝備制造業(yè)利潤同比增長3.3%，增速較1-10月份加快0.1個百分點(diǎn)，規(guī)模以上工業(yè)占比較1-10月增加0.9個百分點(diǎn)。行業(yè)整體表現(xiàn)持續(xù)提升的主要原因是由于新能源持續(xù)維持高景氣度下電氣機(jī)械行業(yè)利潤抬升，同時半導(dǎo)體及醫(yī)療等產(chǎn)品的需求端提升帶動專用設(shè)備制造利潤增加。另外，在強(qiáng)化重點(diǎn)產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)，加強(qiáng)能源保供的背景下，基本消費(fèi)品與電器行業(yè)亦保持了較高增速。整體而言，11月工業(yè)生產(chǎn)依然受到疫情反復(fù)的影響較大，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力持續(xù)存在，隨著防疫政策放開有望逐步好轉(zhuǎn)。
近期疫情防控政策的放開，國家衛(wèi)健委近期公布《關(guān)于印發(fā)對新型冠狀病毒感染實(shí)施“乙類乙管”總體方案的通知》，取消隔離措施與密接判定，不再劃定高低風(fēng)險區(qū)；并取消對入境人員和貨物等采取檢疫傳染病管理措施。隨著防控措施的取消，有望逐步加速產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)進(jìn)程，并且需求端將加速提升，為后續(xù)工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動力。但短期內(nèi)全國各店仍面臨疫情開放后全民免疫過程中的沖擊，使得第四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍面臨不確定性，預(yù)計負(fù)面效果或?qū)⒀永m(xù)至第二季度。
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