>> 國盛證券-汽車行業(yè)周報：年末單周數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，多家公司股票回購彰顯信心-230102
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 1577KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
丁逸朦,劉偉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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行情回顧：本周（12.26-12.30）上證指+1.42%，深證成指+1.53%，滬深300指數(shù)+1.13%。汽車板塊整體上漲，SW汽車板塊整體+0.73%，板塊排名21/31。SW乘用車板塊-0.04%，SW商用車-0.98%，SW汽車零部件+1.24%，SW汽車服務+1.03%，SW摩托車及其他+2.53%。從估值水平來看，申萬汽車板塊整體PE為31.0倍，當前汽車板塊整體PE位于近五年歷史的72.0%。汽車零部件子板塊PE為29.2倍；乘用車子板塊PE本周位于30.1倍；商用車子板塊PE為132.2倍。
行業(yè)近況：12月19-25日，乘用車市場零售63.3萬輛，同比增長13%，環(huán)比上周增長17%，較上月同期增長70%；乘用車市場批發(fā)46.8萬輛，同比下降20%，環(huán)比上周下降2%，較上月同期增長3%。
年末單周數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，多家公司股票回購彰顯信心。出行政策優(yōu)化，滯后需求有釋放，最近三周終端改善顯著。12月19-25日，乘用車市場零售63.3萬輛，同比+13%，較上月同期+70%；乘用車批發(fā)46.8萬輛，同比-20%，較上月同期+3%；行業(yè)上險量65.4萬輛，同比+18.8%，環(huán)比+9.2%，創(chuàng)2022年新高。其中新能源車上險18.2萬輛，同比+48.1%，環(huán)比+12.6%。乘聯(lián)會預計，12月乘用車零售220萬輛，同比+4.5%，環(huán)比+33.3%；其中新能源70萬輛，同比+47.4%，環(huán)比+17%。Q1屬銷售淡季，加上春節(jié)假期影響，預計2023Q1為全年產(chǎn)銷量低點，當前市場悲觀預期已經(jīng)充分反應，12月多家上市公司進行股票回購，大部分用于后期實施員工持股計劃或股權激勵計劃，彰顯長期發(fā)展信心。
投資建議：展望2023，中性條件下，我們預計新能源和出口有望接替內(nèi)需，成為行業(yè)增長的主要抓手，全年銷量實現(xiàn)穩(wěn)中有增。受益更多新車型的上市，優(yōu)質供給增多帶動下，新能源車銷量仍有望實現(xiàn)不錯的增長，建議布局細分賽道龍頭公司。重視特斯拉&比亞迪&寧德&華為產(chǎn)業(yè)鏈。特斯拉&比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈：【拓普集團、雙環(huán)傳動、三花智控、旭升股份、新泉股份、銀輪股份、銘利達】；輕量化：技術進步加速產(chǎn)業(yè)進程，【文燦股份、廣東鴻圖、祥鑫科技、立中集團】、大眾產(chǎn)業(yè)鏈：【星宇股份、科博達、明新旭騰】；智能駕駛：【華陽集團、松原股份、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亞太股份】；細分龍頭【福耀玻璃】；自主品牌：【比亞迪、長安汽車、長城汽車、吉利汽車】。
風險提示：行業(yè)終端銷量不及預期，廠商研發(fā)或新車發(fā)布進展不及預期，上游原材料供給不足或價格上漲導致行業(yè)利潤下滑等。
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