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核心觀點(diǎn)
　　原油相關(guān)信息：
　　原油及相關(guān)庫(kù)存：2022年12月23日美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存4.190億桶，周增加70萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存2.223億桶，周減少310萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存1.202億桶，周增加30萬(wàn)桶；丙烷庫(kù)存0.84427億桶，周減少298.8萬(wàn)桶。美國(guó)原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：2022年12月23日美國(guó)原油產(chǎn)量為1200萬(wàn)桶/天，周減少10萬(wàn)桶，較一年前增加20萬(wàn)桶/天。12月30日美國(guó)鉆機(jī)數(shù)779臺(tái)，周增加0臺(tái)，年增加193臺(tái)；加拿大鉆機(jī)數(shù)84臺(tái)，周減少12臺(tái)，年減少6臺(tái)。其中美國(guó)采油鉆機(jī)621臺(tái)，周減少1臺(tái)，年增加141臺(tái)。
　　價(jià)格變化：
　　我們監(jiān)測(cè)的188種化工產(chǎn)品中，本周價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為無(wú)煙煤（上漲7.4%）、丁烷（上漲4.1%）、磷酸二銨-國(guó)際（上漲3.9%）；跌幅前3名為：無(wú)水氫氟酸（下跌14.2%）、甲酸（下跌13.3%）、硝酸銨-國(guó)際（下跌13.2%）。
　　月度方面，價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為丁二烯（上漲13.3%）、己二酸（上漲11.8%）、TDI 80/20（上漲11.2%）；跌幅前3名為：液氯（下跌202.6%）、天然氣（下跌35.2%）、硫酸（下跌21.1%）。
　　價(jià)差變化：
　　本周價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為PTA（上漲1259.8%）、R134a價(jià)差（上漲386.7%）、丙烯酸丁酯價(jià)差（上漲334.5%）；跌幅前3名為：苯乙烯（下跌69.2%）、雙氧水價(jià)差（下跌57.1%）、氫氟酸價(jià)差（下跌35.1%）。
　　月度方面，價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為順酐法BDO價(jià)差（上漲773.8%）、PTA（上漲695.7%）、R134a價(jià)差（上漲254.2%）；跌幅前3名為：雙氧水價(jià)差（下跌81.3%）、苯乙烯（下跌68.3%）、順酐（苯法）價(jià)差（下跌50.3%）。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我國(guó)高端聚烯烴自給率低，率先實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)工業(yè)化的企業(yè)有望享受超額利潤(rùn)。建議關(guān)注布局茂金屬聚烯烴和POE粒子的企業(yè)，如萬(wàn)華化學(xué)(600309，買入)、榮盛石化(002493，買入)、衛(wèi)星化學(xué)(002648，買入)、寶豐能源(600989，買入)、東方盛虹(000301，未評(píng)級(jí))、岳陽(yáng)興長(zhǎng)(000819，未評(píng)級(jí))、沈陽(yáng)化工(000698，未評(píng)級(jí))，茂金屬催化劑相關(guān)公司，如鼎際得(603255，未評(píng)級(jí))、南大光電(300346，未評(píng)級(jí))。
　　在歐洲高通脹同時(shí)影響化工產(chǎn)業(yè)供給和需求的背景下，建議分別關(guān)注歐洲強(qiáng)勢(shì)的精細(xì)化學(xué)品以及簡(jiǎn)單塑料制品增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。精細(xì)化學(xué)品方面，建議關(guān)注為海外客戶提供定制化、一站式采購(gòu)服務(wù)的抗老化劑龍頭企業(yè)利安隆(300596，買入)，特種表面活性劑領(lǐng)先企業(yè)皇馬科技(603181，買入)。下游簡(jiǎn)單塑料制品方面，建議關(guān)注海象新材(003011，未評(píng)級(jí))、共創(chuàng)草坪(605099，未評(píng)級(jí))、家聯(lián)科技(301193，增持)。
　　農(nóng)藥板塊，我們更加看好全球農(nóng)藥終端市場(chǎng)的景氣及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，持續(xù)看好在海外布局自主登記及銷售網(wǎng)絡(luò)，具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的潤(rùn)豐股份(301035，買入)；原藥行業(yè)中長(zhǎng)期走向?qū)捤汕腋?jìng)爭(zhēng)激烈，我們建議關(guān)注弱周期小品種原藥占主導(dǎo)的，具備防守性和進(jìn)攻性的標(biāo)的，主要有海利爾(603639，買入)、貝斯美(300796，買入)、中旗股份(300575，未評(píng)級(jí))、利民股份(002734，未評(píng)級(jí))，以及目前處于估值低位的揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)。對(duì)于化肥板塊，我們相對(duì)看好磷產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新材料項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)