>> 東亞前海證券-食品飲料行業(yè)周報：節(jié)假日消費場景強勁復蘇，行業(yè)整體需求回暖-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
大小： |
4932KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
汪玲 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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行情回顧
2022年12月26日-12月30日，食品飲料板塊（申萬）下跌0.79%，上證綜指上漲1.42%，深證成指上漲1.53%，滬深300上漲1.13%，食品飲料板塊跑輸上證綜指2.21個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)周漲跌幅中排名第29位。
核心觀點
白酒：元旦假日多地消費場景火爆，助力白酒行業(yè)重塑信心。白酒價格方面，上周名優(yōu)酒、高端酒價格依舊堅挺。12月30日飛天茅臺整箱批價為2850元/瓶，環(huán)比持平，扭轉(zhuǎn)下跌趨勢。價格指數(shù)方面，名優(yōu)酒保持堅挺呈上漲趨勢，而地方酒仍處于調(diào)整中并有所回落。2022年12月全國名酒批價指數(shù)為100.2，較11月略有提升，環(huán)比上漲0.19%。同時，全國地方酒12月批價指數(shù)為100.08，較11月環(huán)比下降0.29%。12月29日，茅臺披露2022年生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)，預計全年實現(xiàn)營業(yè)總收入1272億元，同比約+16.20%，預計實現(xiàn)凈利潤626億元，同比約+19.33%，進一步彰顯龍頭白酒地位，隨著消費復蘇及前期持續(xù)調(diào)整到位，茅臺有望引領(lǐng)白酒行業(yè)步入新的高質(zhì)量發(fā)展階段。同時，今世緣發(fā)展大會于29日成功舉辦，指出2023年是今世緣實現(xiàn)百億目標的沖刺之年，未來今世緣將重點升級高端化的品牌矩陣、構(gòu)建全國化的突破路徑、深化一體化廠商模式、鍛造專業(yè)化營銷組織、增強數(shù)字化的賦能深度，助力百億目標實現(xiàn)。元旦假期期間，消費復蘇態(tài)勢強勁，白酒行業(yè)前期調(diào)整有望到位，疊加春節(jié)假期臨近，行業(yè)信心重塑。相關(guān)標的有高端酒企貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖及次高端酒企中發(fā)展?jié)摿Υ蟮纳轿鞣诰啤⒀蠛庸煞?、古井貢酒、酒鬼酒?br> 啤酒：元旦假期消費加速恢復，啤酒飲用場景復蘇有望帶動銷量提升。元旦假期期間，消費復蘇態(tài)勢明顯，各大商圈消費加速回暖，伴隨飲用場景不斷復蘇，啤酒銷量有望提升。產(chǎn)量端，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年前11月啤酒產(chǎn)量上行。2022年1-11月，中國規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量3312.3萬千升，同比增長0.5%；2022年11月，中國規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量178.6萬千升，同比下降1.7%。伴隨春節(jié)消費旺季將至，廣州、吉林等多個省份派發(fā)消費券，管控政策放開疊加消費券雙重刺激下，啤酒銷量有望持續(xù)攀升。
速凍品：第二屆中國預制菜產(chǎn)業(yè)大會成功舉辦，消費場景復蘇有望帶動預制菜熱度提升。12月29日，第二屆中國預制菜產(chǎn)業(yè)大會開幕，福建省計劃到2025年，全省將建設30個現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園、20個優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)集群，目前福建省擁有8000多家預制菜相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值超千億元。當下伴隨管控政策放開，消費業(yè)態(tài)不斷復蘇，餐飲行業(yè)回暖態(tài)勢明顯，預制菜B端需求復蘇，業(yè)務趨勢向好。根據(jù)證券日報，淘寶平臺12月28日數(shù)據(jù)周度環(huán)比提升6%，伴隨C端滲透率不斷提升，元旦春節(jié)預制菜銷量有望提升。
投資建議
板塊配置：白酒>啤酒>乳制品>休閑食品>調(diào)味品；
白酒：相關(guān)標的有高端酒企貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖及次高端酒企中發(fā)展?jié)摿Υ蟮纳轿鞣诰?、洋河股份、古井貢酒、酒鬼酒?br> 啤酒：相關(guān)標的包括未來業(yè)績具備高增長預期的青島啤酒；
乳制品：相關(guān)標的是在產(chǎn)能、渠道、產(chǎn)品三方齊發(fā)力的伊利股份。
風險提示
行業(yè)政策收緊風險；國內(nèi)疫情擴散風險；食品安全問題等。
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