>> 廣發(fā)證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：居民生活半徑開始恢復(fù)，聚焦需求復(fù)蘇領(lǐng)域-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 1504KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,孫柏陽 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點：
經(jīng)濟和政策觀察：12月制造業(yè)PMI、綜合PMI的下行深度均超過4月疫情時段，產(chǎn)需明顯走弱，主要受疫情短期影響。值得關(guān)注的是，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.4，降幅有限，領(lǐng)跑大類行業(yè)，應(yīng)與保交樓政策帶動有關(guān)。航空運輸好轉(zhuǎn)，航空運輸業(yè)PMI為60.7，顯著高于前值37.2，和高頻數(shù)據(jù)觀察到的第一批城市居民生活半徑開始恢復(fù)有關(guān)。
市場表現(xiàn)分析：上周（12月26日-12月31日）機械行業(yè)指數(shù)（中信）上漲2.64%，滬深300指數(shù)上漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.65%。
機械動態(tài)變化：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2022年11月，我國工業(yè)機器人產(chǎn)量4.0萬臺，同比增長0.3%；1-11月我國工業(yè)機器人產(chǎn)量43.76萬臺，同比增長33%。叉車2022年11月銷量8.3萬臺，同比下滑5.8%，1-11月銷量累計97.2萬臺，同比下滑4.6%。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：光伏設(shè)備：通過近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池擴產(chǎn)總量放大，二是新一代高效電池技術(shù)并駕齊驅(qū)。風(fēng)電設(shè)備：上周（12.17-12.23）公開招標(biāo)的分別有983MW，公布中標(biāo)結(jié)果的有1478MW，近幾周公布中標(biāo)的項目持續(xù)維持高位，也預(yù)示著裝機的高峰期即將到來。我們預(yù)計全年招標(biāo)量約100GW，裝機量在40GW左右。油氣設(shè)備：截止12月31日，北美活躍鉆機數(shù)863臺，環(huán)比減少12臺，總量小幅減少（美國無增減，加拿大減少12臺），同比去年增長27.66%。其中油井增長24.47%，氣井增長36.94%。
機械行業(yè)觀點：當(dāng)前階段，面向制造業(yè)的定向政策力度較大，有望帶動制造業(yè)資本開支重回擴張區(qū)域，機械行業(yè)景氣度有望再度向上。機械投資線索圍繞：(1)制造業(yè)投資底部復(fù)蘇，重點關(guān)注通用自動化；(2)景氣度持續(xù)加速的新能源設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，尤其重視工藝和技術(shù)革新帶來的機會；(3)聚焦進口替代加速的子領(lǐng)域，尤其是在核心零部件、關(guān)鍵設(shè)備等領(lǐng)域；(4)聚焦上游景氣周期的復(fù)蘇，包括煤機、油氣和海工裝備等。
建議關(guān)注：(1)通用自動化：怡合達、匯川技術(shù)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波、國茂股份、歐科億、海天精工、紐威數(shù)控、柏楚電子（與計算機組聯(lián)合覆蓋）、禾川科技、杭叉集團、伊之密等；(2)新能源產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導(dǎo)智能、新強聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風(fēng)電、恒潤股份等；(3)進口替代：普源精電、鼎陽科技、拓荊科技（電子組覆蓋）、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材等；(4)上游類資產(chǎn)：杰瑞股份、迪威爾、天地科技、鄭煤機（A/H，和汽車組聯(lián)合覆蓋）、中國船舶（和軍工組聯(lián)合覆蓋）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟變化導(dǎo)致機械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動；去產(chǎn)能進度不及預(yù)期等
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