>> 西南證券-景業(yè)智能(688290)業(yè)績預(yù)告高增長，按計劃順利完成交付-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
西南證券 |
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持有 |
作者： |
邰桂龍 |
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事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.18億元，同比增長54.45%，預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.00億元，同比增長50.17%。預(yù)計2022年Q4單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6848.57萬元，同比增長38.68%。
公司按計劃順利完成交付，業(yè)績預(yù)計實(shí)現(xiàn)高增長。1）公司積極應(yīng)對新冠疫情影響，及時調(diào)整組織架構(gòu)，在西北設(shè)立分公司以及在全國各主要片區(qū)設(shè)立辦事處，實(shí)施人才派駐和本地化相結(jié)合的辦法，全力以赴基本依全年計劃順利完成交付。公司內(nèi)部積極實(shí)施降本增效，精細(xì)化運(yùn)營管理取得一定效果，整體盈利能力進(jìn)一步提升，同時通過持續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)品創(chuàng)新等方式提升市場競爭力，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。2）2022年公司預(yù)計非經(jīng)常性損益1800萬元，同比增長83.52%，主要系公司合理使用暫時閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理增加資金收益、政府補(bǔ)助資金等較上年同期增加所致。
我國乏燃料后處理能力亟需提升，增加核工業(yè)智能裝備需求。公司核工業(yè)產(chǎn)品可應(yīng)用于核燃料循環(huán)產(chǎn)業(yè)的多個環(huán)節(jié)。根據(jù)公司招股書，2020年我國乏燃料產(chǎn)量為1298噸，預(yù)計2030年乏燃料產(chǎn)量達(dá)到2637噸，累積產(chǎn)生乏燃料約28285噸，而目前我國乏燃料處理能力僅為50噸/年，在建處理能力也僅為200噸/年，無法滿足未來乏燃料的處理需求。乏燃料后處理廠的建設(shè)增加核工業(yè)智能裝備的需求，此外隨著中核集團(tuán)“數(shù)字中核”戰(zhàn)略的逐步推進(jìn)以及核工業(yè)裝備領(lǐng)域智能化水平提升，核工業(yè)智能裝備迎來快速發(fā)展的階段。
公司技術(shù)水平領(lǐng)先，核工業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，積極擴(kuò)產(chǎn)鞏固競爭優(yōu)勢。核工業(yè)裝備要求具有高可靠性、高安全性和高穩(wěn)定性的特點(diǎn)，公司通過多年的連續(xù)攻關(guān)，已形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的系列核級裝備產(chǎn)品，在電隨動機(jī)械手、分析用取樣機(jī)器人等細(xì)分產(chǎn)品方面，公司體現(xiàn)出明顯的產(chǎn)品優(yōu)勢。2022年公司投資2.42億元建設(shè)高端智能裝備及機(jī)器人制造基地項目，預(yù)計2022年下半年啟動建設(shè)，2024年投入使用，項目建成后將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能和市場競爭力。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為1.18、1.64、2.25億元，對應(yīng)EPS分別為1.44、1.98、2.74元，未來三年歸母凈利潤將保持43%的復(fù)合增長率。公司為核工業(yè)智能裝備領(lǐng)軍者，維持“持有”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)集中于核工業(yè)領(lǐng)域及該領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險；客戶集中度較高的風(fēng)險；公司訂單取得不連續(xù)導(dǎo)致業(yè)績波動的風(fēng)險等。
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