久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
　　11月25日，人民銀行宣布于2022年12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。本次降準(zhǔn)或出于兩方面考慮，一是維持流動(dòng)性合理充裕，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)提供適宜的金融環(huán)境，二是釋放寬貨幣信號(hào)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。本次降準(zhǔn)操作能夠釋放長期資金約5000億元，或主要用于置換12月到期的MLF，但考慮到跨年時(shí)點(diǎn)資金面收緊壓力較大，后續(xù)或仍需通過重啟更長期限逆回購、加大公開市場(chǎng)投放力度等維護(hù)資金面穩(wěn)定。這體現(xiàn)出總量政策較為克制，貨幣政策在維持流動(dòng)性充裕合理的同時(shí)兼顧避免貨幣超發(fā)，更加注重公開市場(chǎng)操作的精準(zhǔn)性和靈活性。對(duì)債市影響上，全面降準(zhǔn)有利于改善資金面壓力，提振市場(chǎng)信心，阻斷債市“贖回潮”，債市波動(dòng)或趨于平穩(wěn)。目前疫情形勢(shì)趨于嚴(yán)峻對(duì)基本面修復(fù)形成阻礙，疊加需求偏弱及出口增速回落等因素短期內(nèi)難以有實(shí)質(zhì)性改善，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)向上修復(fù)動(dòng)力不足。在流動(dòng)性充裕合理環(huán)境下，年內(nèi)債券收益率或呈低位波動(dòng)。此外，地產(chǎn)紓困第三支箭正式落地，并帶動(dòng)地產(chǎn)債短期大漲。“三支箭”政策組合齊發(fā)有望助力房地產(chǎn)信用修復(fù)。但當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)銷售緩慢，消費(fèi)者購房意愿不足，同時(shí)政策落地效果仍需觀察，未來仍需對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。
　　宏觀數(shù)據(jù)
　　1-10月工業(yè)企業(yè)營收累計(jì)同比增長7.6%，較前值回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中10月當(dāng)月同比增長5%，較前值回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)同比跌幅擴(kuò)大，由前值-2.3%下滑-3%，其中10月當(dāng)月同比為-10.8%，跌幅較前值擴(kuò)大8.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　貨幣市場(chǎng)
　　上周央行公開市場(chǎng)合計(jì)開展230億元逆回購操作，當(dāng)周共有4010億元逆回購到期，央行合計(jì)凈回籠3780億元。與前一周相比，除7天質(zhì)押式回購利率小幅上行1bp外，其余期限資金利率下行12-29bp。Shibor方面，3月期Shibor下行5bp，1年期Shibor下行3bp,二者之間利差小幅走闊。
　　一級(jí)市場(chǎng)
　　上周，信用債發(fā)行規(guī)模為2561.92億元，較前一周增加306.40億元。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資、電力生產(chǎn)與供應(yīng)、交通運(yùn)輸行業(yè)發(fā)行規(guī)模位居前位。凈融資方面，上周近八成行業(yè)存在融資凈流出，其中綜合、建筑等行業(yè)凈流出規(guī)模較大。發(fā)行成本多數(shù)上行17-68bp。
　　二級(jí)市場(chǎng)
　　上周,債券二級(jí)市場(chǎng)交投活躍度有所降溫，日均現(xiàn)券交易額較前一周減少2620.84億元至13863.33億元。上周債券收益率普遍下行。其中，利率債收益率普遍下行1-10bp，信用債收益率多數(shù)下行1-14bp。信用利差走勢(shì)分化，5年期及以下信用利差普遍收窄3-5bp,7年期及以上企業(yè)債利差基本維持不變。評(píng)級(jí)利差多數(shù)走闊1-10bp，其中AAA與AA+級(jí)利差走闊5-10bp,幅度相對(duì)較大。