久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述：
　　1月3日，鼎陽科技發(fā)布2022年年度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.89億元到4.01億元，較上年同期增加8507.05萬元到9722.34萬元，同比增長28%到32%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.30億元到1.46億元，同比增長60%到80%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.22億元到1.37億元，同比增長60%到80%。
　　全年業(yè)績符合預(yù)期，盈利能力維持高位
　　全年來看，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收3.89億元到4.01億元，同比增長28%到32%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.30億元到1.46億元，同比增長60%到80%，延續(xù)了此前的增長態(tài)勢，彰顯出國產(chǎn)替代加速與公司自身產(chǎn)品高端化帶來的供需共振。單季度來看，Q4單季度實(shí)現(xiàn)收入1.22-1.34億元，同比增長27.53%-40.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.29-0.45億元，同比增長41.67%-120.42%，收入端實(shí)現(xiàn)同比和環(huán)比加速增長。按照業(yè)績預(yù)告的中值計(jì)算，公司全年凈利潤率為35.48%，相較于去年同期提升8.8pct，盈利能力維持高位。
　　新一代旗艦級示波器推出，高端化持續(xù)推進(jìn)
　　12月28日，鼎陽科技發(fā)布公告稱，正式公開發(fā)布新一代旗艦級示波器SDS7000A。從性能來看，SDS7000A示波器帶寬為4GHz、采樣率為20GSa/S，保障了公司示波器產(chǎn)品序列在高端領(lǐng)域中的競爭力。具體來說體現(xiàn)在：1）硬件性能提升。SDS7000A處理器由嵌入式ARM升級為X86，使系統(tǒng)響應(yīng)速度，測量、運(yùn)算、分析速度都實(shí)現(xiàn)了大幅度的提升。2）擴(kuò)大應(yīng)用領(lǐng)域。SDS7000A示波器延續(xù)了高分辨率的優(yōu)勢，達(dá)到12Bit，在電源、醫(yī)療電子等小信號測量領(lǐng)域擁有優(yōu)勢；其次，得益于帶寬的提升，SDS7000A示波器能支持測量USB2.0、SATA1、DDR1/2/3等信號，且提供多種串行協(xié)議觸發(fā)和解碼；3）有望提升軟件收入比重。目前首個(gè)協(xié)議分析軟件版本支持以太網(wǎng)和USB2.0的協(xié)議一致性分析，支持眼圖測試和抖動(dòng)分析功能，電源分析功能，未來還將繼續(xù)擴(kuò)展可分析的協(xié)議種類?？傮w來看，我們認(rèn)為SDS7000A為公司邁向高端化打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，有利于加深在通信、雷達(dá)、接收機(jī)、汽車電子等前沿科技市場的覆蓋。
　　射頻微波類產(chǎn)品空間廣闊，有望成為公司另一大增長級
　　公司目前在射頻微波類儀器的產(chǎn)品布局也持續(xù)豐富。自11月以來，已經(jīng)陸續(xù)推出了一系列射頻微波類新品，包括26.5GHz四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀SNA6000A，40GHz高端毫米波產(chǎn)品號發(fā)生器SSG6000A，SHA800A系列手持頻譜分析等。我們認(rèn)為，射頻微波類儀器是除時(shí)域類儀器（示波器、任意波形發(fā)生器）外的另一大品類，同樣具備廣闊的市場空間。根據(jù)Technavio，2019年頻譜分析儀和網(wǎng)絡(luò)分析儀的市場規(guī)模達(dá)21.2億美元，占通用電子測試測量儀器整體市場規(guī)模的34.65%，并預(yù)計(jì)將以5.54%的復(fù)合年均增長率增長。我們認(rèn)為，公司作為國內(nèi)擁有行業(yè)四大主力產(chǎn)品的電子測量廠商，渠道復(fù)用率高，有望實(shí)現(xiàn)時(shí)域類和射頻微波類產(chǎn)品的協(xié)同發(fā)展，尤其根據(jù)公司三季報(bào)披露，新發(fā)布的射頻微波類產(chǎn)品還具備單價(jià)高、毛利率高等特點(diǎn)，預(yù)計(jì)將成為公司在高分辨率示波器外的另一大增長級。
　　投資建議：
　　鼎陽科技作為國內(nèi)電子測量儀器領(lǐng)先企業(yè)，在拓展下游行業(yè)應(yīng)用的同時(shí)，長期受益于基礎(chǔ)工具鏈國產(chǎn)化和產(chǎn)業(yè)鏈升級帶來的紅利。通過技術(shù)創(chuàng)新不斷突破中高端產(chǎn)品，提升單品價(jià)值量和毛利率，并且強(qiáng)化自研品牌的打造和國內(nèi)渠道的全面升級，未來有望實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.01/6.01/7.96億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.34/1.92/2.50億元，維持“買入-A”評級。考慮到公司短期的成長性以及長期的行業(yè)空間，給予6個(gè)月目標(biāo)價(jià)126元/股，相當(dāng)于2023年70倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）技術(shù)研發(fā)突破不及預(yù)期；2）政策支持不及預(yù)期；3）下游需求不及預(yù)期；4）核心技術(shù)人員流失。