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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司依托沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)優(yōu)勢成功抓住新能源發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)能端充分配套客戶需求訂單，盈利端利潤率逐步回暖，未來業(yè)績有望保持較高增長。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：公司新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)加速發(fā)展，與頭部客戶深度綁定支撐業(yè)績長期增長。預(yù)計(jì)公司22-24年EPS為1.39、3.72、5.18元，結(jié)合PB/PE兩種估值方法且出于謹(jǐn)慎性原則，給予23年23XPE對應(yīng)目標(biāo)價(jià)85.56元，首次覆蓋，給予增持評級。
　　“新能源時代”中國話語權(quán)提升，開啟產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度周期。22年1-10月，中國新能源汽車銷量占全球份額63.0%，電池裝機(jī)方面1-10月中國動力電池裝機(jī)量224.2GWh，同比增長108.7%，裝機(jī)占全球比重達(dá)到57.6%。21年光伏儲能逆變器出貨量173GW，同比高增60%。我們認(rèn)為，電動車、光伏等新能源領(lǐng)域增長潛力巨大，22-25年CAGR增長均在25%以上，并且相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中國企業(yè)地位全球領(lǐng)先，將開啟國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈超長景氣度周期。
　　電動車與光儲業(yè)務(wù)并舉，牢牢掌握下游優(yōu)質(zhì)客戶。公司15年即布局新能源業(yè)務(wù)，依托行業(yè)領(lǐng)先的沖壓模具及結(jié)構(gòu)件優(yōu)勢，目前在1）電動車零部件領(lǐng)域，輕量化車身、底盤等結(jié)構(gòu)件迎合輕量化趨勢；2）動力電池領(lǐng)域，掌握FDS等CTP電池托盤核心工藝，產(chǎn)品價(jià)值量進(jìn)一步提升；3）光儲領(lǐng)域，逆變器、儲能機(jī)柜等產(chǎn)品切入華為、新能安等龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。我們認(rèn)為，隨著公司在產(chǎn)品產(chǎn)能進(jìn)一步深化布局，公司將更好的承接下游客戶需求擴(kuò)容，迎來行業(yè)的成長紅利。
　　催化劑：公司接連獲得大額訂單；CTP技術(shù)滲透率不斷提升
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷量不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)