>> 中信期貨-美國油品供需平衡表-220105
| 上傳日期: |
2023/1/5 |
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| 1194KB |
| 格式: |
pdf 共30頁 |
來源: |
中信期貨 |
| 評級: |
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作者: |
桂晨曦 |
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2022年美國原油產(chǎn)量1187萬桶/日,同比+5.6%。較去年-0.7%增速回升,相比2019年仍然減少約3.6%。點評:1.三季度環(huán)比增速最快,或部分來自二季度拜登大力推動頁巖油增產(chǎn)滯后效果;四季度增速再度放緩,油價回落可能抑制部分鉆井活動。2.2023年預計增幅降至3.9%,總量或超過2019年前高。 2022年美國原油加工量1603萬桶/日,同比+5.9%。略低于去年的+6.4%,相比2019年減少約3.2%。點評:1.煉廠加工量反映原油需求,與經(jīng)濟活動基本匹配。2021年經(jīng)濟和需求快速恢復,2022年逐漸放緩,2023年增速預計進一步降至2.8%。2.由于疫情期間部分產(chǎn)能的永久退出,未來加工量或難以恢復疫情前水平。成品油供需差距或需通過進出口貿易調節(jié)。 2022年美國商業(yè)原油庫存/戰(zhàn)略庫存分別為4.19/4.82億桶,同比-8%/-23%。點評:1.2021年來拜登三次投放戰(zhàn)略庫存打壓油價,導致儲備庫存大幅回落。2.美國油品需求增速高于供應,導致商業(yè)油品庫存持續(xù)下降。3.2023年美國戰(zhàn)略儲備或將進入補庫周期,將提供部分額外需求提振。
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