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行業(yè)觀點(diǎn)：12月（2022/12/5-2023/1/1）乘用車?yán)塾?jì)上險(xiǎn)236.8萬輛，同比+19%，新能源乘用車?yán)塾?jì)上險(xiǎn)64.8萬輛，同比+51%，新能源乘用車滲透率27%，同比+6pct，行業(yè)端表現(xiàn)良好。供給側(cè)，國內(nèi)自主品牌與新勢力開啟新一輪新車周期，新車頻發(fā)，多家自主品牌發(fā)布遠(yuǎn)期規(guī)劃，優(yōu)質(zhì)供給有望帶動需求增長；需求側(cè)，地方補(bǔ)貼刺激政策頻出，有望提振汽車消費(fèi)；價(jià)格端，12月原材料價(jià)格同環(huán)比繼續(xù)有所下降。我們總結(jié)當(dāng)前重點(diǎn)覆蓋的汽車零部件標(biāo)的2023年估值多數(shù)降至20-25倍（2022年8月高位約30-35倍），板塊配置性價(jià)比凸顯，看好2023年汽車板塊行情。
　　長期看好具有強(qiáng)產(chǎn)品周期+高產(chǎn)品性價(jià)比的自主品牌崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。主線1：自主品牌從組織架構(gòu)、供應(yīng)鏈完善程度、商業(yè)模式等方面超越合資，長期看好自主品牌崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。主線2：汽車電動化的核心是能源流的應(yīng)用。技術(shù)趨勢往磷酸鐵鋰、4680圓柱、多合一電驅(qū)動系統(tǒng)、整車平臺高壓化等多維升級。主線3：汽車智能化的核心是數(shù)據(jù)流的應(yīng)用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計(jì)算端-域控制器，應(yīng)用端-空氣懸架、線控制動和轉(zhuǎn)向，交互端-HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃、車載聲學(xué)等。
　　12月汽車板塊弱于大盤：12月CS汽車板塊下跌6.71%，跑輸滬深300指數(shù)7.19pct，跑輸上證綜指4.74pct；CS乘用車下跌5.50%，CS商用車下跌4.63%，CS汽車零部件下跌7.72%，CS汽車銷售與服務(wù)下跌7.27%，CS摩托車及其它下跌11.61%，汽車板塊2022年下跌19.32%。
　　數(shù)據(jù)跟蹤：根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，2022年全年累計(jì)（2022/1/3-2023/1/1），乘用車年度累計(jì)上險(xiǎn)2021.08萬輛，年度累計(jì)同比-2.15%，新能源車年度累計(jì)上險(xiǎn)52.31萬輛，年度累計(jì)同比+79.47%。新勢力方面，12月埃安/小鵬/哪吒/理想/蔚來/零跑/AITO/極氪的交付量分別為3.0/1.1/0.8/2.1/1.6/0.8/1.0/1.1萬輛，分別同比+107%/-29%/-23%/+51%/+51%/+9%/+2782%/+199%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、需求恢復(fù)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦核心成長/確定性零部件：德賽西威、旭升集團(tuán)、愛柯迪、星宇股份、福耀玻璃、科博達(dá)、拓普集團(tuán)、華陽集團(tuán)、伯特利、上聲電子、玲瓏輪胎及一體化壓鑄、空氣懸架等賽道；整車核心推薦比亞迪、吉利汽車、廣汽集團(tuán)、長安汽車、長城汽車以及近期回調(diào)較深的港股新勢力車企。