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產(chǎn)能釋放疊加需求淡季，硅料及硅片價(jià)格快速下跌。自22年12月開(kāi)始，由于硅料廠商產(chǎn)能的持續(xù)釋放以及需求淡季的影響，硅料市場(chǎng)呈現(xiàn)供過(guò)于求的狀態(tài)，從而致使國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格持續(xù)下跌。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，截至1月6日，國(guó)內(nèi)多晶硅料（致密料）價(jià)格已回落至190元/千克，處于2021年6月以來(lái)的最低水平，相較于前期303元/千克的高點(diǎn)已下跌37.3%。硅料價(jià)格的下滑也迅速向硅片端進(jìn)行了傳導(dǎo)，以210mm/150μm硅片為例，根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)其已由22年11月初的9.71元/片下跌至23年1月初5元/片，下跌幅度高達(dá)48.5%。
　　光伏裝機(jī)需求釋放預(yù)期下，EVA、POE等光伏材料景氣有望抬升。我們認(rèn)為硅料以及硅片價(jià)格的下跌將有望帶來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)的合理分配，同時(shí)在原料下跌的帶動(dòng)下光伏組件價(jià)格也將回落，從而有望促進(jìn)下游裝機(jī)需求的進(jìn)一步釋放。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年1-11月國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)量為65.71GW，同比增長(zhǎng)約88.7%。在下游光伏裝機(jī)需求有望進(jìn)一步釋放的預(yù)期下，EVA、POE、光伏膠膜、純堿等光伏產(chǎn)業(yè)上游原材料也將呈現(xiàn)較高的行業(yè)景氣。
　　板塊周漲跌情況：過(guò)去5個(gè)交易日，滬深兩市各板塊大部分呈漲勢(shì)，本周上證指數(shù)漲幅為2.21%，深證成指漲幅為3.19%，滬深300指數(shù)漲幅為2.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為3.21%。中信基礎(chǔ)化工板塊漲幅為3.8%，漲跌幅位居所有板塊第8位。過(guò)去5個(gè)交易日，化工行業(yè)各子板塊大部分呈漲勢(shì)，漲跌幅前五位的子板塊為：民爆用品（+9.2%），膜材料（+7.8%），有機(jī)硅（+7.7%），碳纖維（+6.9%），其他化學(xué)原料（+6.4%）。漲跌幅后五位的子板塊為：日用化學(xué)品（-0.8%），氨綸（+0.0%），氮肥（+0.0%），綿綸（+1.2%），聚氨酯（+1.2%）。
　　個(gè)股漲跌幅：過(guò)去5個(gè)交易日，基礎(chǔ)化工板塊漲幅居前的個(gè)股有：尚太科技（+28.40%），金三江（+22.70%），鎮(zhèn)洋發(fā)展（+22.39%），艾艾精工（+21.54%），海優(yōu)新材（+18.78%）?；A(chǔ)化工板塊跌幅居前的個(gè)股有：鴻達(dá)興業(yè)（-14.51%），水羊股份（-7.47%），森麒麟（-7.44%），廣州浪奇（-5.99%），拉芳家化（-5.16%）。
　　投資建議：（1）上游油氣板塊建議關(guān)注中國(guó)石油、中國(guó)石化、中海油和新奧股份及其他油服標(biāo)的。（2）低估值化工龍頭白馬：建議關(guān)注①三大化工白馬：萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工；②民營(yíng)大煉化及化纖板塊：恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新鳳鳴；③輕烴裂解板塊：衛(wèi)星化學(xué)、東華能源；④煤制烯烴：寶豐能源。（3）新材料板塊：建議關(guān)注①半導(dǎo)體材料：晶瑞電材、彤程新材、華特氣體、雅克科技、昊華科技、南大光電、江化微、久日新材、鼎龍股份；②風(fēng)電材料：碳纖維、聚醚胺、基體樹(shù)脂、夾層材料、結(jié)構(gòu)膠等相關(guān)企業(yè)；③鋰電材料：電解液、鋰電隔膜、磷化工、氟化工等相關(guān)企業(yè)；④光伏材料：上游硅料、EVA、純堿等相關(guān)企業(yè)；⑤OLED產(chǎn)業(yè)鏈：萬(wàn)潤(rùn)股份、瑞聯(lián)新材、奧來(lái)德、濮陽(yáng)惠成。（4）傳統(tǒng)周期板塊：建議關(guān)注農(nóng)藥、煤化工和尿素、染料、維生素、氯堿等領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：油價(jià)快速下跌和維持高位的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。