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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　在2023年第一周的交易中，政策“東風(fēng)”如期而至，市場(chǎng)重新進(jìn)入上行通道。展望后市，市場(chǎng)有望踏著政策的東風(fēng)，繼續(xù)穩(wěn)步向上。配置方面，如果投資者已經(jīng)完成前期配置動(dòng)作，那么當(dāng)前最優(yōu)策略是“持倉(cāng)以待”；如果前期倉(cāng)位配置不足，建議切勿追漲，選擇在回調(diào)中切入一些前期漲幅相對(duì)落后的板塊。
　　摘要：
　　本周（2023-01-03至2023-01-06）行情概況：（1）主要指數(shù)：主要指數(shù)系數(shù)上漲，中證1000領(lǐng)漲權(quán)益。其中，中證1000、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指、上證50、滬深300、中證500、上證指數(shù)分別上漲3.48%、3.25%、3.21%、3.19%、2.97%、2.82%、2.53%、2.21%。（2）板塊觀察：計(jì)算機(jī)板塊拔得頭籌，商貿(mào)零售回調(diào)明顯。本周僅三個(gè)板塊下跌，其余板塊均錄得漲幅，其中計(jì)算機(jī)上漲5.77%，領(lǐng)漲全場(chǎng)；商貿(mào)零售則下跌2.38%，回調(diào)明顯。在二級(jí)行業(yè)中，廚房電器上漲9.38%，摩托車及其他亦有8.57%漲幅，而一般零售跌幅則為5.12%。從概念板塊來看，POE膠膜表現(xiàn)亮眼，上漲10.99%，而業(yè)績(jī)暴雷概念則有5.13%跌幅。（3）市場(chǎng)情緒：成交金額略有上行，股指期貨升水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.77萬億元。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為9.91點(diǎn)（升水率0.25%）、5.77點(diǎn)（升水率0.21%）和11.38點(diǎn)（升水率0.19%）。（4）資金流向：兩融余額變化較小，北向周內(nèi)大幅流入。最新余額數(shù)據(jù)（01月05日周四）為1.55萬億元；融資買入占比為6.96%。本周北向資金凈買入201億元：銀行、非銀行金融、食品飲料、電力設(shè)備及新能源、傳媒分別凈流入30.44、23.06、21.65、20.04、15.84億元；交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁、通信、石油石化、建筑分別凈流出-10.13、-2.72、-2.71、-1.86、-0.47億元。（5）量化“黑科技”模型：各指數(shù)估值繼續(xù)處于中樞以下。動(dòng)態(tài)估值布林帶模型顯示，各指數(shù)估值繼續(xù)處于中樞以下。當(dāng)前（2023-01-06）上證指數(shù)PE-TTM為12.63,處于29.03%分位數(shù)；深證成指PETTM為25.78,處于49.96%分位數(shù)；創(chuàng)業(yè)板指PE-TTM為40.14,處于24.9%分位數(shù)；滬深300PE-TTM為11.63,處于20.92%分位數(shù)；中證500PE-TTM為23.16,處于23.6%分位數(shù)；中證1000PE-TTM為28.95,處于20.54%分位數(shù)。當(dāng)前市場(chǎng)下跌能量繼續(xù)維持低位。
　　本周行情歸因：（1）POE膠膜需求有望較快增長(zhǎng)。（2）北向資金持續(xù)流入。（3）房地產(chǎn)需求端政策如期而至。
　　下周行情展望：在2023年第一周的交易中，政策“東風(fēng)”如期而至，投資者情緒明顯好轉(zhuǎn)，這標(biāo)志著市場(chǎng)重新進(jìn)入上行通道。展望后市，市場(chǎng)有望踏著政策的東風(fēng)，繼續(xù)穩(wěn)步向上。期間或有小級(jí)別調(diào)整，但預(yù)計(jì)不會(huì)影響中線上行結(jié)構(gòu)。配置方面，如果投資者已經(jīng)完成前期配置動(dòng)作，那么當(dāng)前最優(yōu)策略是“持倉(cāng)以待”；如果前期倉(cāng)位配置不足，建議切勿追漲，選擇在回調(diào)中切入一些前期漲幅相對(duì)落后的板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；俄烏局勢(shì)發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。