>> 華泰證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報(第一周)：關(guān)注非瘟疫苗，靜待豬肉消費復(fù)蘇-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 1769KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馮鶴,馮源,熊承慧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：關(guān)注非瘟疫苗進展，靜待豬肉消費復(fù)蘇
生豬方面，22年11月份以來，受供給上升影響，豬價呈現(xiàn)回落態(tài)勢，行業(yè)陷入暫時性虧損，但從上市公司披露的12月月度出欄量數(shù)據(jù)看，大多數(shù)企業(yè)出欄均重有明顯下降，已經(jīng)接近標豬水平，或反映出市場壓欄的肥豬出欄已經(jīng)接近尾聲。在行業(yè)虧損情況下，據(jù)涌益數(shù)據(jù)，22年12月全國能繁母豬存欄環(huán)比下降1.1%，同比增長4.71%。我們建議關(guān)注出欄量成長性高、具有成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，如牧原股份、溫氏股份等。種植方面，建議關(guān)注具備突出研發(fā)實力、豐富種質(zhì)資源的種業(yè)龍頭公司，如隆平高科等。非洲豬瘟疫苗市場空間大，我們建議關(guān)注非洲豬瘟疫苗進展，關(guān)注農(nóng)業(yè)部新聞披露情況。飼料板塊頭部集中趨勢明顯，建議關(guān)注中牧股份、瑞普生物、海大集團等。我國鰻魚養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)進入了整合期，需要頭部企業(yè)不斷整合優(yōu)勢資源，建議關(guān)注鰻魚產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。
子行業(yè)觀點
1）生豬養(yǎng)殖：關(guān)注周期進程，豬價觸底回升；2）動物疫苗：相關(guān)標的估值有望修復(fù)；3）種子：政策利好密集，行業(yè)進入發(fā)展新階段；4）鰻魚養(yǎng)殖：行業(yè)進入整合期，龍頭企業(yè)份額提升。
重點公司及動態(tài)
1）牧原股份：擬與千紅制藥成立合資公司河南千牧；12月銷售生豬603萬頭，同比+20%、環(huán)比+17%；2）溫氏股份：12月銷售商品豬187萬頭，同比+53%、環(huán)比-4.6%。
風(fēng)險提示：豬價不及預(yù)期，生豬出欄量不及預(yù)期，原材料價格上漲，新冠疫情持續(xù)時間較長，非洲豬瘟疫情風(fēng)險。
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