>> 國元證券-流動(dòng)性觀察0106：IPO融資金額減少，交易活躍度回升-230106
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
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作者： |
房倩倩 |
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報(bào)告要點(diǎn)：
宏觀：流動(dòng)性總量與資金價(jià)格
貨幣投放與派生：上周央行貨幣市場資金凈投放量為-16010億元。11月，M1增速4.6%；M2增速12.4%，新增社融1.99萬億元，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款1.21萬億元。11月社融同比少增6109億元，低于市場預(yù)期，而企業(yè)債券、政府債券、人民幣貸款少增是主要拖累項(xiàng)。
貨幣市場：上周短端利率下行，截至1月6日，SHIBOR隔夜利率為0.54%，較前一周下行142BP，R007和DR007為1.91%和1.47%，較前一周分別下行88BP和89BP。
同業(yè)存單：同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模減少，發(fā)行利率下行。1月2日至1月6日，同業(yè)存單發(fā)行159只，較上期減少261只；發(fā)行總規(guī)模1124億元，較上期減少2604億元；截至1月6日，1個(gè)月和3個(gè)月同業(yè)存單發(fā)行利率分別為2.16%和2.45%，較前一周分別下行42BP、31BP。
國債市場：上周1Y國債收益率為2.10%，與上一周持平，10Y國債收益率為2.83%，與前一周相比差距較小，期限利差本周未發(fā)生變化。
信用債市場：上周5年期企業(yè)債收益率下行4BP至3.46%，信用利差下行4BP。
海外：（1）利率：截止1月6日，10Y/1Y美國國債收益率分別為3.55%和4.71%，較上周分別下降33BP、2BP；期限利差為-1.16%，延續(xù)倒掛。（2）市場及情緒：標(biāo)普500與納指較上周分別上漲1.19%和下跌1.65%。VIX指數(shù)較上周下降0.54點(diǎn)至21.13，與上周相比有所下降，反饋了市場風(fēng)恐慌程度略微下降（3）外匯：美元指數(shù)下降，美元兌人民幣下降0.07。
微觀：股市流動(dòng)性
一級市場：（1）IPO：上周IPO融資金額為9.9億元，前一周為136.6億元，共有1家公司完成了IPO發(fā)行上市。本周完成IPO公司數(shù)量比上周大幅下滑，可能是臨近春節(jié)假期的影響，期待節(jié)后IPO公司數(shù)量回升。（2）股權(quán)融資全貌：2023年新啟，1月第一周募資總額214億元，IPO募資11億元，可能受臨近春節(jié)影響股權(quán)融資規(guī)模較小，期待節(jié)后回升。
二級市場：（1）新成立基金：新成立公募基金規(guī)模總計(jì)4.2億元（前期140.3億元），且新發(fā)行基金均為偏股類和混合型公募基金。（2）ETF：ETF份額減少40.53億份，達(dá)到14,373.60億份；總規(guī)模增加0.01億元，為15,184.93億元；日均成交額增加134.93億元，為1,280.45億元。（3）產(chǎn)業(yè)資本——重要股東增減持：重要股東凈減持84.6億元，前一周凈減持約97.6億元。上周減持規(guī)模前五的行業(yè)為電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、商貿(mào)零售。（4）杠桿資金——融資融券：兩融規(guī)模：截止1月6日，兩融融資余額約為15470.8億元（較前期減少13.8億元），占A股流通市值2.28%（前期為2.35%），兩融規(guī)模減少，兩融余額占A股流通市值略有下降。兩融交易：截止1月6日，兩融交易額為1780億元（較前期減少52億），兩融交易占A股成交額為7.37%（較前期上漲0.2%），兩融交易規(guī)模下降、兩融交易占A股成交額上漲。（5）市場主力資金流向：上周市場資金流向統(tǒng)計(jì)顯示，全行業(yè)主力凈流出額總計(jì)約98.04億元，較前一周凈流出額減少438.31億元。凈流出較多的行業(yè)有醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、傳媒、計(jì)算機(jī)。（6）北向資金——陸股通：陸股通北向資金為凈流入，當(dāng)周凈流入規(guī)模為200.18億元，較上周增加171.17億元，北向資金延續(xù)凈流入。（7）限售解禁：上周限售股解禁13044億元，前一周限售股解禁9984億元，預(yù)計(jì)本周限售股解禁9834.7億元。
市場情緒：（1）融資交易占比：期間融資買入額為1633.5億元，前一周為1621.5億元；買入額占A股成交額為6.8%，較前一周（6.3%）有所上升，投資者交易活躍度較前一周有所回升。（2）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：上周A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)報(bào)2.98，較前一周下降了0.17點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情新毒株傳播超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與現(xiàn)實(shí)存在差異。
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