>> 五礦期貨-鋅月報：上方仍有壓力-230106
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 1863KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供應(yīng)：全球鋅精礦產(chǎn)量延續(xù)下降。12月中國精煉鋅產(chǎn)量小幅增加，但增量不及預(yù)期。由于春節(jié)因素，1月產(chǎn)量預(yù)計季節(jié)性減少。
◆需求：12月中國精煉鋅表觀消費(fèi)同比小幅下降，下游開工率走弱。海外需求預(yù)期仍偏弱。
◆進(jìn)出口：12月進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口補(bǔ)充預(yù)計減少。
◆庫存：國內(nèi)庫存逐漸累庫；海外LME庫存延續(xù)下滑。全球總庫存水平仍較低。
◆總結(jié)：1月中國精煉鋅需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)偏高的預(yù)期下，庫存或有明顯回升。海外低庫存狀態(tài)延續(xù)，但需求偏弱和成本端壓力減輕使得供需存在邊際寬松預(yù)期?？傮w看鋅價上方仍有壓力，而價格能否企穩(wěn)反彈關(guān)鍵在于需求改善力度。本月滬鋅主力運(yùn)行區(qū)間參考：22500-24000元/噸，倫鋅運(yùn)行區(qū)間參考：2900-3100美元/噸。
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