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行情回顧：
　　上周市場呈現(xiàn)普漲格局，投資者情緒明顯回暖，成長和價(jià)值輪動(dòng)上漲。截至1月6日收盤，滬指周漲2.21%，上證50上漲2.97%，滬深300上漲2.82%、中證500上漲2.53%、中證1000上漲3.48%。IF、IH、IC、IM 2301合約分別升水9.91點(diǎn)（升水率0.25%）、5.77點(diǎn)（升水率0.21%）、11.38點(diǎn)（升水率0.19%）、4.88（升水率0.08% ），后半周IC、IM年化基差貼水整體收斂，IC當(dāng)季合約基差貼水相對(duì)前一周有所收斂。IC、IF持倉額低于今年以來中位數(shù)，IH持倉額高于今年以來中位數(shù)，IM持倉額處于上市以來較高水平
　　邏輯觀點(diǎn)：
　　近期，市場對(duì)于基本面擔(dān)憂有所緩解，“弱現(xiàn)實(shí)”再度向換屆預(yù)備的“強(qiáng)預(yù)期”轉(zhuǎn)變，資金回補(bǔ)帶動(dòng)市場反彈。疫情方面，國內(nèi)主要城市接連“達(dá)峰”，普遍迎來拐點(diǎn)，隨著疫情形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，消費(fèi)有所復(fù)蘇，無論是各經(jīng)濟(jì)主體還是金融市場投資者，對(duì)“弱現(xiàn)實(shí)”的反應(yīng)都有所鈍化；政策方面，刺激居民支出，房地產(chǎn)政策刺激繼續(xù)加碼也勢(shì)在必行，本周地產(chǎn)增量刺激預(yù)期明顯升溫；資金方面，為緩和跨年資金面緊張壓力，央行投放流動(dòng)性，銀行間資金利率回至低位，年前甚存降息預(yù)期
　　當(dāng)前市場行情主要矛盾不在海外而在國內(nèi)，但跟蹤海外環(huán)境的變化依然重要。美聯(lián)儲(chǔ)公布12月議息會(huì)議紀(jì)要，表態(tài)依然提示加息可能超預(yù)期，但市場依然預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)23H1結(jié)束加息，23年底開始降息；通脹周期的滯后導(dǎo)致歐洲、日本需要花更多精力應(yīng)對(duì)物價(jià)高企的問題，日本YCC動(dòng)搖意味著全球流動(dòng)性的拐點(diǎn)還沒有到來；總的說，外部環(huán)境還需持續(xù)跟蹤判斷
　　行情展望：
　　當(dāng)下是政策布局提振居民信心和疫情達(dá)峰后基本面拐點(diǎn)共振的窗口，結(jié)構(gòu)上，成長價(jià)值輪動(dòng)的行情正在演繹，景氣更容易外推的核心資產(chǎn)是基礎(chǔ)，中小盤成長則是向上彈性的來源
　　操作建議：多單持有，遇調(diào)整可低多
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情形勢(shì)超預(yù)期、海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)