>> 開源證券-利率債周報：首套房貸利率建立動態(tài)調(diào)整機制，資金面持續(xù)寬松-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
開源證券 |
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作者： |
陳曦 |
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央行召開2023年工作會議，首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制建立
國務(wù)院召開常務(wù)會議，部署進(jìn)一步做好重要民生商品和能源保供穩(wěn)價等工作，保障群眾生活和企業(yè)生產(chǎn)需求；中國人民銀行召開2023年工作會議，要求加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度，全面落實金融16條舉措，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；央行、銀保監(jiān)會發(fā)布通知，建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制，在評估期內(nèi)新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市可階段性放寬首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限；美國12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)回落至22.3萬人，創(chuàng)2020年12月以來的新低，雖高于市場預(yù)期的20.3萬人，但就業(yè)市場仍然偏緊；1月6日，日本10年期國債收益率升破0.5%，觸及日本央行YCC政策上限，若國債收益率繼續(xù)維持在0.5%，日本央行或?qū)⒃俅螌鹑谡哌M(jìn)行修改。
市場流動性情況監(jiān)測：年后資金面維持寬松，質(zhì)押式回購成交額大幅走高
央行本周（2022年1月3日-1月6日）公開市場操作凈回籠16010億元，其中開展7天逆回購570億元，周中7天逆回購到期9440億元，執(zhí)行利率為2.0%；14天逆回購到期7140億元，執(zhí)行利率為2.15%。下周預(yù)計回籠資金1270億元，其中7天逆回購到期570億元，14天逆回購到期700億元。
貨幣市場層面，本周同業(yè)存單收益率大幅回升，但資金面延續(xù)寬松。本周商業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單1119.00億元，較上周減少2594.50億元，到期796.50億元，凈融資322.50億元。銀行間質(zhì)押式回購日均成交額為6.51萬億，環(huán)比上漲3.28萬億。截至本周五收盤，1M、3M、6M、1Y期同業(yè)存單收益率分為2.20%、2.34%、2.44%、2.49%，較上周五收盤分別變化100.71bp、19.80bp、7.65bp、7.00bp；本周資金利率大幅下行，12月30日DR001、DR007、DR014分別報收0.54%、1.47%、1.50%，較上周收盤分別變化-148.06bp、-88.83bp、-130.90bp。
利率債市場跟蹤：新發(fā)利率債凈融資額環(huán)比增加，債市收益率走勢不一
本周共發(fā)行利率債28只，利率債發(fā)行總額1474.10億元，較上周環(huán)比增加1266.87億元。本周到期利率債1086.20億元，凈融資額387.90億元。后續(xù)等待發(fā)行國債3710.00億元，等待發(fā)行地方政府債989.45億元，政策銀行債270.00億元，等待發(fā)行總額為4969.45億元。
本周國債收益率走勢不一，1Y、5Y期國債收益率較上周環(huán)比上行、2Y、10Y期國債收益率均較上周環(huán)比下行。1月6日收盤較上周收盤分別變化+0.01bp、-0.94bp、+0.49bp、-0.25bp。本周國債期限利差較上周基本保持穩(wěn)定，10Y期國債與1Y期國債利差下行0.26bp，10Y期國債與2Y期國債利差上行0.69bp。國債期貨價格環(huán)比上周收盤環(huán)比小幅下跌，2Y期、5Y期、10Y期國債期貨價格較12月30日收盤分別變動-0.015%、-0.099%及-0.139%。
海外債市跟蹤：美債收益率環(huán)比下行，中美利差環(huán)比走闊
本周美國國債收益率環(huán)比下行，長端大幅下行。1月6日美國1Y、2Y、5Y及10Y期國債收益率較上周收盤分別變化-2bp、-17bp、-30bp、-33bp。本周美債延續(xù)倒掛趨勢，利差環(huán)比走闊。本周中美利差倒掛持續(xù)，利差環(huán)比回落，其中2Y期中美國債利差-190bp，前值-206bp，較上周回落16bp；10Y期中美國債利差-72bp，前值-104bp，較上周回落32bp。
風(fēng)險提示：疫情擴散超預(yù)期；政策變化超預(yù)期。
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