>> 東北證券-公募REITs周報(bào)：市場(chǎng)的重新定價(jià)和認(rèn)知還在持續(xù)，本周REITs延續(xù)下跌趨勢(shì)-230107
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 3082KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳胤翔 |
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市場(chǎng)表現(xiàn)：本周REITs指數(shù)下跌1.05%，其中經(jīng)營(yíng)權(quán)類下跌0.27%，產(chǎn)權(quán)類下跌2.41%。上證綜指累計(jì)上漲2.21%，深證成指累計(jì)上漲3.19%，滬深300累計(jì)上漲2.82%，中證全債指數(shù)上漲0.15%，上證國(guó)債指數(shù)上漲0.10%，中債1年期國(guó)債指數(shù)上漲0.06%，中債10年期國(guó)債指數(shù)上漲0.07%，中債企業(yè)債指數(shù)上漲0.26%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲2.11%。上市以來(lái)REITs與十年期國(guó)債、一年期國(guó)債、中證轉(zhuǎn)債、企業(yè)債相關(guān)性分別為0.61、0.59、0.50、0.52，與上證綜指、深證成指相關(guān)性分別為-0.34、-0.46。
主要政策/會(huì)議：1）1月3日，證監(jiān)會(huì)債券部主任周小舟發(fā)表題為《中國(guó)特色REITs市場(chǎng)的探索、實(shí)踐及展望》的署名文章指出，盡快將試點(diǎn)范圍覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。推動(dòng)專門立法。進(jìn)一步明確基礎(chǔ)設(shè)施REITs的會(huì)計(jì)處理方式和稅收征管細(xì)則；推動(dòng)全國(guó)社會(huì)保障金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等配置型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與REITs投資。2）1月3日，國(guó)家發(fā)展改革委投資司投融資處處長(zhǎng)呼和發(fā)表文章《發(fā)展REITs要以黨的二十大精神為重要價(jià)值取向》，文章提出三點(diǎn)建議：1、發(fā)展REITs應(yīng)更加注重把著力點(diǎn)放在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展上。2、發(fā)展REITs應(yīng)堅(jiān)持以人民為中心、主要服務(wù)于長(zhǎng)期和價(jià)值投資者。3、發(fā)展REITs應(yīng)更加體現(xiàn)中國(guó)特色，更加貼近改革發(fā)展實(shí)際。
重點(diǎn)事件：1）12月31日，嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REIT發(fā)布發(fā)售公告，認(rèn)購(gòu)價(jià)格3.514元/份，總額5億份。戰(zhàn)略配售初始發(fā)售3.5億份，占比70%。網(wǎng)下發(fā)售1.05億份，公眾發(fā)售0.45億份，該REIT于1月5日提前結(jié)束募集。2）1月3日，國(guó)家能源集團(tuán)新能源公募REITS中標(biāo)結(jié)果公告，中標(biāo)人為中信證券股份有限公司。3）1月4日，紅土鹽田港REIT自2023年1月5日起，新增中國(guó)銀河證券股份有限公司為流動(dòng)性服務(wù)商。4）1月6日，山西國(guó)耀新能源集團(tuán)有限公司發(fā)布公告，擬以臨猗縣國(guó)耀新能源有限公司旗下的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。擬招募生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)公募REITs項(xiàng)目聯(lián)合體服務(wù)機(jī)構(gòu)。
本周交易量：本周REITs交易活躍度降低。周內(nèi)交易金額為12.5億(-23.7%)，交易量為2.7億份(-28.4%)，日均換手率為1.3%(-0.2pct)。其中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)5.2億（-29.1%)，倉(cāng)儲(chǔ)物流1.3億(-42.0%)，清潔能源0.5億(-22.8%)，生態(tài)環(huán)保0.8億(-13.7%)，高速公路3.7億(-2.1%)，保租房1.1億(-29.9%)。
投資建議：本周REITs整體下跌，受投資者過(guò)熱投資情緒回歸等因素影響，近期板塊持續(xù)回調(diào)，目前市場(chǎng)的重新定價(jià)和認(rèn)知還在持續(xù)。隨著政策端支持力度不斷加大，各地REITs上市提速明顯，建議關(guān)注低估值REITs及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)新發(fā)、擴(kuò)容等投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的行業(yè)及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金流預(yù)測(cè)偏差風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)支持政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
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