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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　以組合視角對(duì)11類資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一復(fù)盤，同時(shí)跟蹤8個(gè)高頻宏觀指標(biāo)：美債隱含通脹預(yù)期和實(shí)際利率均回落，人民幣資產(chǎn)受青睞，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好維持相對(duì)高位。
　　摘要：
　　全球11類主要資產(chǎn)的組合式復(fù)盤：（1）夏普比率角度，A股、人民幣、黃金夏普比表現(xiàn)較好，商品、日股和歐美貨幣表現(xiàn)略遜。（2）波動(dòng)率角度，近期主要資產(chǎn)波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，僅歐股和美債波動(dòng)率有較顯著上行，國(guó)債和人民幣波動(dòng)率下行較多。（3）MVO模型最優(yōu)解角度，短期最優(yōu)組合包含：中美歐股市、人民幣和黃金，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比回升至60%，人民幣資產(chǎn)占比維持在40%。（4）資產(chǎn)相關(guān)性角度，A股和美元指數(shù)間的正相關(guān)性有所增強(qiáng)，和國(guó)債期貨間負(fù)相關(guān)性有所增強(qiáng)。
　　影響大類資產(chǎn)價(jià)格的高頻宏觀指標(biāo)：第一，美債長(zhǎng)端收益率回落較多，倒掛加劇，衰退預(yù)期有所加強(qiáng)。第二，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模緩慢回落到8.6萬(wàn)億美元之下。第三，通脹預(yù)期和實(shí)際收益率均有所回落，美元指數(shù)震蕩。第四，需求端受到衰退預(yù)期壓制，油價(jià)反彈持續(xù)性較弱，金油比重回回升趨勢(shì)。第五，黃金和美元的走勢(shì)趨同度開始反彈，VIX依然低位震蕩。第六，主要權(quán)益市場(chǎng)估值總體震蕩回升。第七，主要股票市場(chǎng)波動(dòng)率指標(biāo)由回落轉(zhuǎn)為震蕩。第八，中美名義利差震蕩，實(shí)際利差倒掛程度加深，人民幣匯率未走弱。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣沖突失控；全球通脹失控；新冠疫情失控