>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
大小： |
1081KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
酈悅軒 |
| 下載權(quán)限： |
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景氣回升，掘金數(shù)字化——2023年港股科技投資策略
2023年，港股有望獲得絕對(duì)收益和相對(duì)收益：美元指數(shù)趨勢(shì)下行+中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇PMI回暖，根據(jù)市場(chǎng)一致盈利預(yù)期，恒生科技指數(shù)的盈利增速跑贏納斯達(dá)克；此外，防疫二十條出臺(tái)、中概退市危機(jī)緩解、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)常態(tài)化監(jiān)管等，恒生科技22年11月開(kāi)啟反彈。
消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)：盈利底已至，揚(yáng)帆出海。反彈后平臺(tái)多位于歷史估值25%分位左右，修復(fù)仍有空間，當(dāng)前平臺(tái)經(jīng)濟(jì)常態(tài)化監(jiān)管確立，基本面成為2023年核心關(guān)注：降本增效利潤(rùn)率回暖；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，廣告、電商、生活服務(wù)、云計(jì)算等業(yè)務(wù)回暖；政策放松下游戲供給增多有望拉動(dòng)需求回升；中期關(guān)注出海。游戲和社交：騰訊控股。生活服務(wù)：外賣和即時(shí)零售等到家業(yè)務(wù)單量及盈利提升，證明剛性需求和本地配送網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的價(jià)值；抖音入局初步證明品宣拉新價(jià)值，天花板取決于其對(duì)商戶的綜合服務(wù)能力。電商：復(fù)蘇和降本增效進(jìn)行時(shí)，跨境電商Temu等取得突破。阿里巴巴受益于消費(fèi)回暖和云計(jì)算中期成長(zhǎng)。短視頻：快手、嗶哩嗶哩降本增效。
(聯(lián)系人：林起賢/劉洋/楊海燕/李國(guó)盛/戴文杰/董易)
中科星圖（688568）深度：星耀強(qiáng)國(guó)之衛(wèi)星系列報(bào)告一：衛(wèi)星遙感應(yīng)用龍頭企業(yè)，內(nèi)外兼舉迎來(lái)發(fā)展新階段
數(shù)字地球研發(fā)龍頭企業(yè)，需求釋放帶動(dòng)收入及業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。公司是國(guó)內(nèi)最早從事數(shù)字地球產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，長(zhǎng)期專注數(shù)字地球行業(yè)，形成以六大板塊為核心的GEOVIS數(shù)字地球系列產(chǎn)品，為政府、企業(yè)、特種領(lǐng)域以及大眾等用戶提供軟件銷售與數(shù)據(jù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)與服務(wù)、一體機(jī)產(chǎn)品，以及系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)。2021年公司打造了“北斗為體、高分為象”的新一代數(shù)字地球GEOVIS 6，進(jìn)一步拓展下游應(yīng)用領(lǐng)域和成長(zhǎng)空間。2017年以來(lái)，特種領(lǐng)域需求持續(xù)釋放，為公司主要收入來(lái)源，營(yíng)收占比維持在50%以上，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增，公司近五年?duì)I收及歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR均超40%。2022Q1-Q3公司營(yíng)收為8.27億元（yoy+41.80%），歸母凈利潤(rùn)為0.71億元（yoy+30.31%）。
(聯(lián)系人：韓強(qiáng)/武雨桐)
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