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1、血制品行業(yè)
　　血制品是壁壘高、漿站資源稀缺的資源品行業(yè)。行業(yè)整合完畢，千噸采漿量的血制品頭部集團(tuán)已形成；
　　疫后復(fù)蘇，血制品行業(yè)有望從弱供需轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)供需。醫(yī)院手術(shù)量恢復(fù)帶來(lái)需求增量，新漿站轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)供給增量。
　　2、血制品企業(yè)
　　漿站審批有望在十四五期間加速，行業(yè)龍頭以及國(guó)資背景企業(yè)更利于獲取漿站資源；
　　股東變更、重組后資源共享、新產(chǎn)品研發(fā)上市等多維度提升血制品企業(yè)盈利。
　　3、投資建議
　　關(guān)注疫情后，醫(yī)院需求端恢復(fù)，帶來(lái)血制品市場(chǎng)邊際需求增量；
　　關(guān)注漿站擴(kuò)張階段的血制品企業(yè)，新漿站帶來(lái)新供給增量；
　　關(guān)注：天壇生物、派林生物、華蘭生物、博雅
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、疫情流行，醫(yī)院手術(shù)量恢復(fù)低于預(yù)期；
　　2、血制品企業(yè)漿站獲批進(jìn)展低于預(yù)期；
　　3、血制品企業(yè)采漿和提取的效率提升低于預(yù)期。