>> 交銀國際-每日晨報-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
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中國內(nèi)地房地產(chǎn)：得益于多方位的政策支持和經(jīng)濟(jì)重啟，我們認(rèn)為房地產(chǎn)市場將在2023年逐步復(fù)蘇。鑒于大多數(shù)民企開發(fā)商的市凈率仍僅為約0.1-0.3倍，我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)民企龍頭的風(fēng)險回報具有吸引力，尤其是那些在過去12個月內(nèi)仍努力維持還款記錄的開發(fā)商，如合景泰富（1813 HK/買入），或已經(jīng)獲得救助和大額貸款額度的開發(fā)商，如旭輝（884 HK/買入）。對于保守投資者，我們建議暫時繼續(xù)持有國企龍頭，特別是那些在2022年表現(xiàn)出強(qiáng)勁銷售執(zhí)行力并積極拿地的企業(yè)，包括越秀（123HK/買入）。
香港房地產(chǎn)：經(jīng)過2022年的樓價調(diào)整和人口外流，我們認(rèn)為2023年對于香港房地產(chǎn)市場的主要變化和催化劑將會是通關(guān)。我們預(yù)計短期影響因不同類型的物業(yè)而異，偏好順序?yàn)榱闶畚飿I(yè)>住宅>辦公室。考慮到23年上半年在經(jīng)濟(jì)不確定性的影響下中端需求將強(qiáng)于豪宅市場，我們預(yù)計新鴻基地產(chǎn)（16 HK/買入）等開發(fā)商的表現(xiàn)將優(yōu)于大市，因?yàn)槠鋵Ｗ⒂谥卸耸袌龅目墒圬浽闯渥?，有助?shí)現(xiàn)更高的去化率，并且擁有針對中高端消費(fèi)的優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)組合。
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