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 2022年業(yè)績(jī)快速成長(zhǎng)，股份回購(gòu)彰顯信心
　　公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.20-1.30億元，同比增長(zhǎng)77.09%-91.85%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)0.75-0.85億元，同比增長(zhǎng)54.57%-75.18%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)股份支付費(fèi)用1825萬(wàn)元，剔除后利潤(rùn)表現(xiàn)符合預(yù)期。此外公司公告擬以不低于0.72億元、不超過(guò)1.32億元通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)120元/股，用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)?；诠緲I(yè)績(jī)預(yù)告，我們下調(diào)公司2022年并維持2023-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為1.26（-0.18）/2.31/3.36億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.40（-0.20）/2.57/3.73元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為74.6/40.7/28.0倍，公司“產(chǎn)生光子+調(diào)控光子”的上游元器件業(yè)務(wù)維持高景氣度，中游半導(dǎo)體制程等板塊進(jìn)展樂(lè)觀(guān)，持續(xù)看好未來(lái)發(fā)展前景，仍維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　收入快速成長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升
　　2022年公司收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，主要由于上游原材料和元器件業(yè)務(wù)中，應(yīng)用于光刻領(lǐng)域的光場(chǎng)勻化器、應(yīng)用于光纖激光器泵浦源的預(yù)制金錫薄膜氮化鋁襯底材料、以及應(yīng)用于固體激光器泵浦源的半導(dǎo)體激光器元器件產(chǎn)品收入增速較快；同時(shí)中游泛半導(dǎo)體制程業(yè)務(wù)在集成電路、先進(jìn)顯示、光伏、鋰電等多個(gè)場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)突破，業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。盈利能力方面，公司經(jīng)過(guò)產(chǎn)品迭代和卓越制造的推進(jìn)，綜合毛利率持續(xù)提升；同時(shí)全球布局的運(yùn)營(yíng)體系助力經(jīng)營(yíng)效率提升使得期間費(fèi)用率不斷下降，公司整體盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
　　上游元器件業(yè)務(wù)行業(yè)地位穩(wěn)固，中游業(yè)務(wù)進(jìn)展樂(lè)觀(guān)
　　公司在“產(chǎn)生光子”和“調(diào)控光子”的上游元器件領(lǐng)域積累深厚持續(xù)獲取新訂單托底業(yè)績(jī)，并與國(guó)際一流客戶(hù)挖掘如智能終端等新領(lǐng)域應(yīng)用。中游模組環(huán)節(jié)公司布局汽車(chē)、泛半導(dǎo)體制程、醫(yī)美三大方向。其中汽車(chē)領(lǐng)域新應(yīng)用持續(xù)推進(jìn)；泛半導(dǎo)體制程領(lǐng)域?qū)雽?dǎo)體激光器應(yīng)用拓展至多個(gè)場(chǎng)景如面板激光剝離、半導(dǎo)體晶圓退火等，實(shí)現(xiàn)“進(jìn)口淘汰”成長(zhǎng)性卓越；醫(yī)美領(lǐng)域布局家用醫(yī)美市場(chǎng)前景可期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、下游需求不及預(yù)期。