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事件：1月9日，公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.2-1.3億元，同比77%-92%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.75-0.85億元，同比54.6%-75.2%。
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司實(shí)施22年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，計(jì)提股份支付費(fèi)用約1825萬(wàn)元。若剔除股份支付費(fèi)用，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)更為顯著。按照預(yù)告中值計(jì)算，預(yù)計(jì)22年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.25億元，同比84%。其中，22Q4歸母凈利潤(rùn)0.18億元，同比64%、環(huán)比-53%；預(yù)計(jì)22年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.80億元，同比63%。其中，22Q4扣非歸母凈利潤(rùn)0.12億元，同比9%、環(huán)比-45%。22Q4利潤(rùn)環(huán)比下滑主要因匯兌收益減少及計(jì)提股份支付費(fèi)用。
　　上游元器件及原材料業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，中游光子應(yīng)用業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。1）上游元器件及原材料：應(yīng)用于光刻領(lǐng)域的光場(chǎng)勻化器、應(yīng)用于光纖激光器泵浦源的預(yù)制金錫氮化鋁襯底材料、應(yīng)用于固體激光器泵浦源的半導(dǎo)體激光元器件產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)顯著，市占率持續(xù)提升；2）中游光子應(yīng)用解決方案：激光雷達(dá)發(fā)射模組已批量供應(yīng)德國(guó)大陸，并有多個(gè)擬定點(diǎn)項(xiàng)目正在推進(jìn)；與英國(guó)Cyden簽訂的超8億元家用醫(yī)美模組項(xiàng)目正穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)23年批量供貨；泛半導(dǎo)體制程業(yè)務(wù)國(guó)產(chǎn)替代加速，應(yīng)用領(lǐng)域含邏輯芯片晶圓退火、IGBT功率器件退火、存儲(chǔ)芯片退火、顯示面板激光剝離（LLO）、MicroLED巨量焊接等。
　　回購(gòu)股份，彰顯發(fā)展信心。公司擬以0.72-1.32億元回購(gòu)公司股權(quán)，價(jià)格不超過(guò)120元/股，擬用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。2022年公司營(yíng)收低于預(yù)期，主要因：1）由于2022年工業(yè)激光器景氣度較低，元器件業(yè)務(wù)增速低于預(yù)期；2）與B客戶發(fā)射模組定點(diǎn)項(xiàng)目因量產(chǎn)前的驗(yàn)證計(jì)劃和時(shí)間安排上有分歧，量產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期。公司目前有多個(gè)汽車中游模組和元器件項(xiàng)目正在推進(jìn)，預(yù)計(jì)2023年陸續(xù)量產(chǎn)。公司回購(gòu)股權(quán)彰顯對(duì)于未來(lái)的發(fā)展信心。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)22-24年凈利潤(rùn)為1.24/1.92/2.67億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：激光雷達(dá)業(yè)務(wù)量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；工業(yè)激光器需求復(fù)蘇不及預(yù)期。