>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(22年第52周)：進口游戲版號時隔18個月后重啟，微信視頻號面向商家收取技術(shù)服務(wù)費-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 665KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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指數(shù)情況：12月第四周，恒生科技指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為0.11%。同期，納斯達克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為0.64%。截至2022年12月30日，恒生科技指數(shù)PS-TTM為2.0x，處于恒生科技指數(shù)成立以來20.08%分位點。
個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票漲跌不一。港股方面，微盟集團、金山軟件、騰訊為本周表現(xiàn)前三的股票；美股方面，微博、BOSS直聘、SEA為本周表現(xiàn)前三的股票。年初至今，拼多多、京東健康、阿里健康漲幅為正，累計漲幅分別為39.9%、16.1%、0.9%。
資金流向：騰訊為南向資金凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為騰訊控股、美團-W、快手-W、理想汽車-W、小鵬汽車-W；非南向資金凈流入前五的公司分別為阿里健康、小米集團-W、舜宇光學科技、比亞迪電子、華虹半導(dǎo)體。
互聯(lián)網(wǎng)板塊重點新聞：行業(yè)新聞：1）進口游戲版號時隔18個月后重啟；2）2022年11月中國游戲市場實際銷售收入同比下降19.23%。
公司動態(tài)：1）騰訊：微信視頻號面向商家收取技術(shù)服務(wù)費；2）阿里巴巴：阿里高層人事調(diào)整，張勇兼任阿里云智能總裁；3）美團圈圈探店小程序上線，發(fā)力短視頻探店種草；4）快手音樂與網(wǎng)易云音樂達成合作；5）抖音端巨量本地推正式上線。
投資建議：2023年，我們看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資機會。我們認為，中國經(jīng)濟和海外流動性都會在2023年迎來確定性較高的拐點。流動性方面，經(jīng)濟復(fù)蘇的邏輯逐漸兌現(xiàn)后，中國資產(chǎn)會體現(xiàn)出相比海外其他市場的高吸引力；基本面方面，我們看好2023H2的經(jīng)濟復(fù)蘇，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的細分業(yè)務(wù)如電商、廣告、游戲、支付、外賣、到店等，均為順周期業(yè)務(wù)。同時，監(jiān)管也在轉(zhuǎn)向常態(tài)化。2023年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有望迎來基本面和估值的“戴維斯雙擊”。我們的推薦順序如下：1）第一梯隊：利潤確定程度高，核心主業(yè)競爭格局穩(wěn)健的騰訊、拼多多；2）第二梯隊：彈性較高的順周期資產(chǎn)BOSS直聘、快手、阿里巴巴；3）第三梯隊：受益于經(jīng)濟復(fù)蘇，后續(xù)有明確催化劑的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)美團、網(wǎng)易。
風險提示：政策風險，疫情反復(fù)的風險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風險，宏觀經(jīng)濟下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風險，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風險等。
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