>> 東海證券-汽車行業(yè)周報(bào)：特斯拉國(guó)產(chǎn)車型調(diào)整售價(jià)，有望推動(dòng)銷量回升-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
東海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
黃涵虛 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比上漲2.82%；汽車板塊整體上漲3.92%，漲幅在31個(gè)行業(yè)中排第7。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車：乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動(dòng)2.40%、2.85%、1.30%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動(dòng)1.30%、3.37%、1.28%、5.05%、3.48%；（3）汽車服務(wù)：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務(wù)子板塊分別變動(dòng)1.86%、1.11%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車子板塊分別變動(dòng)13.59%、5.25%。
特斯拉國(guó)產(chǎn)車型調(diào)整售價(jià)，有望推動(dòng)銷量回升。
特斯拉下調(diào)中國(guó)及日本、韓國(guó)、澳大利亞Model 3/Y售價(jià)。1月6日，特斯拉公布新款Model S/X中國(guó)大陸地區(qū)售價(jià)；同時(shí)宣布調(diào)整Model 3/Y售價(jià)。其中Model Y后輪驅(qū)動(dòng)版起售價(jià)降至25.99萬(wàn)元，下調(diào)2.9萬(wàn)元；長(zhǎng)續(xù)航版起售價(jià)降至30.99萬(wàn)元，下調(diào)4.8萬(wàn)元；高性能版起售價(jià)降至35.99萬(wàn)元，下調(diào)3.8萬(wàn)元。Model 3后輪驅(qū)動(dòng)版起售價(jià)降至22.99萬(wàn)元，下調(diào)3.6萬(wàn)元；高性能版起售價(jià)降至32.99萬(wàn)元，下調(diào)2.0萬(wàn)元。同時(shí)，特斯拉在日本、韓國(guó)、澳大利亞等市場(chǎng)也下調(diào)了Model 3/Y售價(jià)。
價(jià)格調(diào)整有望促進(jìn)特斯拉國(guó)產(chǎn)車型國(guó)內(nèi)及出口市場(chǎng)需求改善。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，特斯拉中國(guó)2022年全年銷量71.1萬(wàn)輛，同比+50%。其中1-11月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量39.8萬(wàn)輛，占總銷量的61%，出口銷量25.7萬(wàn)輛，占總銷量的39%；分車型，Model 3銷量23.6萬(wàn)輛，占總銷量的36%，Model Y銷量41.9萬(wàn)輛，占總銷量的64%。單月來(lái)看，年中產(chǎn)線改造后，上海工廠年產(chǎn)能大幅提升，前期積壓訂單快速消化，8月-12月單月銷量分別為7.7萬(wàn)輛、8.3萬(wàn)輛、7.2萬(wàn)輛、10.0萬(wàn)輛、5.6萬(wàn)輛。從價(jià)格定位來(lái)看，與同級(jí)別燃油車型相比，特斯拉Model 3/Y價(jià)格定位介于主流合資品牌和BBA之間，如轎車車型Model 3價(jià)格高于日系車型凱美瑞、雅閣以及大眾車型帕薩特、邁騰等，低于奔馳C級(jí)、寶馬3系、奧迪A4L等；SUV車型Model Y價(jià)格高于昂科威、探岳、途觀，低于奔馳GLC、寶馬X3、奧迪Q5L等。降價(jià)后特斯拉Model 3/Y與日系、大眾同級(jí)別車型價(jià)差減小，同時(shí)價(jià)格顯著低于BBA同級(jí)別車型。而與同級(jí)別新能源車型相比，降價(jià)后Model 3價(jià)格與比亞迪海豹相當(dāng)，略高于長(zhǎng)安深藍(lán)SL03；Model Y價(jià)格與問(wèn)界M5相當(dāng)，略高于比亞迪唐。本次售價(jià)調(diào)整后，特斯拉的兩款國(guó)產(chǎn)車型價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯著提升，有望促進(jìn)國(guó)內(nèi)及出口市場(chǎng)銷量，并提振相關(guān)汽車零部件供應(yīng)商需求。
投資策略：年末車市環(huán)比改善，有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。乘用車整車，可關(guān)注新能源汽車銷量表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善的自主龍頭；汽車零部件，可持續(xù)關(guān)注智能駕駛、智能座艙、輕量化等增量領(lǐng)域，以及與比亞迪、新勢(shì)力等新能源車企深度合作、產(chǎn)品價(jià)值量受益于車型配置提升的傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商；重卡產(chǎn)業(yè)鏈，可適當(dāng)關(guān)注重卡整車及上游柴油機(jī)、尾氣后處理等零部件供應(yīng)商。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
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