>> 浙商證券-互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)點評報告：首套房貸款利率動態(tài)調整機制建立，利好貝殼-230106
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
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| 364KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
謝晨，陳磊 |
| 下載權限： |
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投資要點
事件：人民銀行、銀保監(jiān)會發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調整機制。新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，可階段性維持、下調或取消當?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。具體內(nèi)容包括：
1.自22Q4起，各城市政府可于每季度末月，以上季度末月至本季度第二個月為評估期，對當?shù)匦陆ㄉ唐纷≌N售價格變化情況進行動態(tài)評估。
2.對于評估期內(nèi)新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，階段性放寬首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限。地方政府可自主決定自下一個季度起，階段性維持、下調或取消當?shù)厥滋鬃》可虡I(yè)性個人住房貸款利率下限。
3.對于采取階段性下調或取消當?shù)厥滋鬃》可虡I(yè)性個人住房貸款利率下限的城市，如果后續(xù)評估期內(nèi)新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均上漲，應自下一個季度起，恢復執(zhí)行全國統(tǒng)一的首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限。
4.其他情形和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。
點評：利好貝殼，房地產(chǎn)需求側政策逐步發(fā)力
1.利好貝殼。政策有利于引導貸款利率下降，刺激有效需求回升，有利于提升房產(chǎn)交易量，推動貝殼收入提升。22年9月29日，央行已發(fā)過類似政策，本次政策是之前階段性政策的常態(tài)化。根據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，12月首套主流利率平均為4.09%，環(huán)比基本持平，同比回落155BP，創(chuàng)歷史新低。截止12月18日，已有19城首套房貸主流利率降至4.0%以下，說明此前政策引導貸款利率下降有效。
2.70大中城市符合下調利率條件城市有38個。根據(jù)國家統(tǒng)計局70大中城市房價數(shù)據(jù)，基于22Q4評估期內(nèi)（9月-11月），符合下調利率政策條件的城市有38個。此外，統(tǒng)計局未公布70個城市以外的房價數(shù)據(jù)表現(xiàn)，但判斷其他城市主要為低線城市，料符合下調利率政策條件的城市將更多。
3.需求側政策逐步發(fā)力，22年底最后一周房地產(chǎn)銷售有所回暖。在供給側“三支箭”后，近期地產(chǎn)需求側政策逐步發(fā)力，1月5日住建部部長接受采訪表示“對于購買第一套住房的要大力支持。首付比、首套利率該降的都要降下來”。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2022年最后一周（12月26-1月1日）30大中城市商品房成交套數(shù)達39705套，周環(huán)比提升71.3%，主要因為場景恢復累積的需求釋放及政策的推動。
風險提示
1）房地產(chǎn)監(jiān)管政策超預期趨嚴風險；2）房地產(chǎn)銷售市場持續(xù)下行風險；3）互聯(lián)網(wǎng)房地產(chǎn)中介行業(yè)政策監(jiān)管風險。
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