>> 東海證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報(bào)：春風(fēng)已過(guò)玉門關(guān)，大基地動(dòng)工及電力系統(tǒng)頂層設(shè)計(jì)出爐下機(jī)遇-230110
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 格式： |
pdf 共37頁(yè) |
來(lái)源： |
東海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
周嘯宇 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)：
本周滬深300指數(shù)上漲2.8%，申萬(wàn)電力設(shè)備指數(shù)上漲4.9%，行業(yè)跑贏大盤，漲幅在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排第4位。光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備、電機(jī)II、他電源設(shè)備II子板塊分別變動(dòng)5.47%、5.89%、4.87%、4.02%、7.02%、4.01%。
專題：春風(fēng)已過(guò)玉門關(guān)：大基地動(dòng)工及電力系統(tǒng)頂層設(shè)計(jì)出爐下機(jī)遇
政策推進(jìn)，大基地場(chǎng)景市場(chǎng)廣闊。自從2021年10月我國(guó)在聯(lián)合國(guó)《生物多樣性公約》上正式提出之后，以沙漠、戈壁、荒漠為重點(diǎn)大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目成為集中式工作重心，作為十四五規(guī)劃重要內(nèi)容獲得眾多政策支持。風(fēng)光大基地概況：1）第一批總規(guī)模約97.05GW，均已悉數(shù)開(kāi)工；2）第二批于2021年12月啟動(dòng)申報(bào)陸續(xù)開(kāi)工，其中庫(kù)布齊、烏蘭布和、騰格里、巴丹吉林沙漠基地規(guī)劃裝機(jī)2.84億千瓦，其他沙漠和戈壁地區(qū)規(guī)劃裝機(jī)1.34億千瓦；3）第三批目前正抓緊推進(jìn)項(xiàng)目審查。
1月6日，國(guó)家能源局組織有關(guān)單位編制了《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書（征求意見(jiàn)稿）》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)?？傮w架構(gòu)與重點(diǎn)任務(wù)：以助力規(guī)劃建設(shè)新型能源體系為基本目標(biāo)，以加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)為主線，加強(qiáng)電力供應(yīng)支撐體系、新能源開(kāi)發(fā)利用體系、儲(chǔ)能規(guī)模化布局應(yīng)用體系、電力系統(tǒng)智慧化運(yùn)行等四大體系建設(shè)，強(qiáng)化適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、核心技術(shù)與重大裝備、相關(guān)政策與體制機(jī)制創(chuàng)新的三維基礎(chǔ)支撐作用。文件強(qiáng)調(diào)了綠電地位，同時(shí)源網(wǎng)荷儲(chǔ)四方面強(qiáng)調(diào)，對(duì)于儲(chǔ)能未來(lái)發(fā)展有重要推進(jìn)作用。
上游成本加速下降，組件成本大幅下降。上周國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格延續(xù)11月份以來(lái)跌勢(shì)運(yùn)行，其中單晶致密料價(jià)格從高點(diǎn)30.60萬(wàn)元/噸降至目前的17.62萬(wàn)元/噸，跌幅已高達(dá)42.4%。本周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在15.0-18.2萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為17.82萬(wàn)元/噸；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在14.8-18.0萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為17.62萬(wàn)元/噸。另外，硅片產(chǎn)能擴(kuò)張后供需失衡，周均跌幅超20%；電池片終端拉貨無(wú)力后，近兩周跌幅15%-19%；組件簽單觀望，跌幅3%左右，預(yù)計(jì)后續(xù)逐步回歸合理區(qū)間。
終端成本壓力減弱，地面電站放量下，跟蹤支架有望滲透率及總量齊升。隨著硅料價(jià)格下降，地面項(xiàng)目成本緩解，2022年延后項(xiàng)目預(yù)計(jì)陸續(xù)開(kāi)工，跟蹤支架使用場(chǎng)景恢復(fù)；另外，跟蹤支架滲透率有望提升。國(guó)內(nèi)跟蹤支架滲透率僅為10%左右，遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家，主因是跟蹤支架成本高于固定支架，平單軸跟蹤支架較固定式造成電站成本提升約0.26元/瓦。而隨著硅料價(jià)格下降，占地面電站成本46%左右的組件價(jià)格回落，電站成本壓力大幅減輕，過(guò)去無(wú)力選擇的跟蹤支架有望重新獲得青睞。
政策端支持，集中式裝機(jī)放量下，地面大儲(chǔ)迎來(lái)需求放量。硅料降價(jià)下，今年延期的集中式項(xiàng)目逐步恢復(fù)動(dòng)工，如12月28日國(guó)內(nèi)首個(gè)開(kāi)工建設(shè)的千萬(wàn)千瓦級(jí)新能源大基地項(xiàng)目-庫(kù)布其基地項(xiàng)目動(dòng)工。地面大儲(chǔ)可以削峰填谷，減少光伏發(fā)電造成的電網(wǎng)負(fù)荷波動(dòng)。針對(duì)消納問(wèn)題，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)政策，如2022年5月發(fā)布的《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，之后各省市如寧夏、甘肅、陜西、山東、浙江也陸續(xù)發(fā)布相關(guān)配儲(chǔ)政策，2023年1月6日《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(征求意見(jiàn)稿)》發(fā)布，將加強(qiáng)儲(chǔ)能規(guī)?；季謶?yīng)用體系建設(shè)列為四大任務(wù)之一。因此，我們預(yù)計(jì)大集中式動(dòng)工將會(huì)為2023年帶來(lái)約7GW以上儲(chǔ)能裝機(jī)量，同比增速超過(guò)113%。
電動(dòng)車&鋰電池板塊
（1）歐洲電動(dòng)車市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，美國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)將迎新增長(zhǎng)：2022年12月歐洲主流八國(guó)銷量約34.2萬(wàn)輛，同比/環(huán)比+59%/47%，預(yù)計(jì)歐洲整體銷量將穩(wěn)步增長(zhǎng)。美國(guó)通脹法案正式實(shí)施，具體細(xì)則三月公布，特斯拉、通用等車廠部分車型重獲補(bǔ)貼，近期國(guó)內(nèi)特斯拉全系車型價(jià)格下降約10%，預(yù)計(jì)美國(guó)市場(chǎng)后續(xù)將會(huì)跟進(jìn)，有望推動(dòng)美國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)高增長(zhǎng)。
（2）近期各材料需求小幅下滑，預(yù)計(jì)Q2將恢復(fù)高增長(zhǎng)：1）鋰鹽：工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰近期價(jià)格呈下落趨勢(shì)，工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰1月5日?qǐng)?bào)價(jià)48萬(wàn)元/噸、50萬(wàn)元/噸。供給端：氣溫降低，鹽湖端廠家減量明顯，疊加全國(guó)各地區(qū)疫情影響仍在，運(yùn)力略顯不足。當(dāng)前下游需求小幅下滑，近期鋰鹽價(jià)格仍有下降趨勢(shì)。2）正極材料：磷酸鐵鋰：原材料價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致磷酸鐵價(jià)格震蕩調(diào)整，磷酸鐵1月5日?qǐng)?bào)價(jià)2.125萬(wàn)元/噸。部分電池廠商短期內(nèi)對(duì)磷酸鐵鋰材料采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，材料整體價(jià)格呈下降趨勢(shì)，1月5日?qǐng)?bào)價(jià)16.2萬(wàn)元/噸。三元材料：近期鋰鹽價(jià)格有所回落，正極材料價(jià)格相應(yīng)下降。下游訂單量小幅下降，環(huán)比下降約10-15%。目前材料整體價(jià)格跟隨鋰鹽鋰鹽價(jià)格震蕩運(yùn)行，三元5系單晶型、6系單晶型1月5日分別報(bào)價(jià)33.95萬(wàn)元/噸、35.4萬(wàn)元/噸。3）負(fù)極材料：下游需求略顯疲態(tài)，負(fù)極廠商排產(chǎn)情況表現(xiàn)一般。人造石墨高端、天然石墨高端1月5日?qǐng)?bào)價(jià)分別為6.45萬(wàn)元/噸、6.1萬(wàn)元/噸。原材料端：石墨化受新增產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)均價(jià)近期回落，石墨化（高端）1月5日?qǐng)?bào)價(jià)1.6萬(wàn)元/噸。4）隔膜：各隔膜廠商近期排產(chǎn)情況表現(xiàn)一般。涂覆膜：PVDF近期價(jià)格持續(xù)下降，終端涂覆膜價(jià)格相應(yīng)持穩(wěn)，預(yù)計(jì)隔膜廠盈利能力小幅提升。濕法5μm、干
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