>> 安信國際-港股晨報-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
大?。?/td>
| 452KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
安信視點：關(guān)注美國12月CPI數(shù)據(jù)
昨日，港股高開后震蕩上行，午后觸及日高恒指一度漲近1.7%，尾盤快速走弱漲幅收窄。截至收盤，恒生指數(shù)漲0.49%，報21436.05點；恒生科技指數(shù)跌0.25%，恒生國企指數(shù)漲0.65%。大市成交1658.47億港元，南向資金凈買入9.72億港元
個股來看，中國移動941.HK近期值得關(guān)注。根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2023年我國的5G規(guī)?；l(fā)展將會加速，2、3、4G的用戶加速向5G轉(zhuǎn)移，預(yù)計2025年5G用戶超9億，滲透率超50%。5G用戶數(shù)和滲透率的持續(xù)提升將帶動ARPU值的提升，同時5G相關(guān)的建設(shè)投入已過峰值，運(yùn)營商的盈利空間打開。此外，“十四五”對數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃提出了更多的要求，運(yùn)營商也紛紛布局產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，帶來更多增量空間。推薦重點關(guān)注中國移動941，公司的市值和收入規(guī)模位于行業(yè)第一，且5G基站數(shù)占全國的比例超過5成，預(yù)計2023年派息率將達(dá)到70%以上。中國移動是中長期配置的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，也是安信國際1月金股，建議投資者關(guān)注！
宏觀來看，美國最新的PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)大幅減速的跡象已經(jīng)開始。12月美國ISM制造業(yè)PMI從49下滑至48.4，連續(xù)兩個月低于枯榮線，創(chuàng)兩年來新低，新訂單、新出口訂單、產(chǎn)出等各分項均出現(xiàn)明顯回落。同時，供應(yīng)鏈壓力的緩解導(dǎo)致供應(yīng)商交付指數(shù)下滑，原材料價格下滑帶來物價指數(shù)下行。美國ISM服務(wù)業(yè)PMI從56.5大幅下滑至49.6，遠(yuǎn)低于55的市場預(yù)期，創(chuàng)兩年新低。商業(yè)活動、新訂單等分項均出現(xiàn)大幅回落，就業(yè)壓力出現(xiàn)緩解，這與服務(wù)業(yè)薪資減速的指向一致。此前公布的Markit服務(wù)業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)6個月位于榮枯線下方，密歇根消費(fèi)者情緒指數(shù)一度創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來新低。此外，伴隨利率水平的抬升，美國房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)明顯減速，居民購房負(fù)擔(dān)能力下滑，地產(chǎn)銷售和房價持續(xù)回落，這也將對后續(xù)的房租水平形成抑制。合并來看，近期公布的多項數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯減速的跡象，市場開始對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂增加。因此盡管新增非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但工資增速的下滑也使得市場小幅下調(diào)美聯(lián)儲加息終值至5%以下。我們傾向于認(rèn)為本輪美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)軟著陸的難度較大，當(dāng)前美股還沒有充分對經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)行定價，未來隨著數(shù)據(jù)的逐步披露，美股面臨進(jìn)一步下跌風(fēng)險，而美元和美債收益率仍處于下行的趨勢中。
分析師：韓致立
|
|
