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隨著新年的開(kāi)始，外資機(jī)構(gòu)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年展望報(bào)告都陸續(xù)出爐。我們從GDP、衰退程度、通脹水平、聯(lián)邦利率區(qū)間以及降息的起始時(shí)間等多個(gè)維度對(duì)外資機(jī)構(gòu)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)情況進(jìn)行了梳理。
　　1）對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，從九大投行和各大外資機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2023年美國(guó)處于軟著陸和溫和衰退的狀態(tài)，其中高盛最為樂(lè)觀，而瑞銀相對(duì)最悲觀，預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將硬著陸。
　　2）各機(jī)構(gòu)對(duì)于通脹的預(yù)測(cè)也普遍在3%上下，CPI主要預(yù)測(cè)區(qū)間落在2.8%-3.8%范圍，這主要是由供應(yīng)鏈復(fù)蘇導(dǎo)致的。
　　3）預(yù)測(cè)聯(lián)邦利率區(qū)間在4.75%-5%以及5%-5.25%的機(jī)構(gòu)較多，而摩根斯坦利預(yù)測(cè)聯(lián)邦利率區(qū)間4.5%-4.75%，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)剩余的加息空間最小。有著新債王之稱(chēng)的Jeffrey Gundlach也在他的新年展望報(bào)告中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率進(jìn)行了分階段預(yù)測(cè)，他認(rèn)為政策利率高點(diǎn)是5.01%附近。
　　4）對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的看法各機(jī)構(gòu)莫衷一是，2023年底和2024年降息是目前外資市場(chǎng)較為主流的看法，降息時(shí)間預(yù)測(cè)較為靠后主要由于大部分機(jī)構(gòu)對(duì)于美國(guó)衰退持溫和謹(jǐn)慎的態(tài)度。如果通脹率有所下降，更自然的做法將是等待出現(xiàn)問(wèn)題，針對(duì)較小的威脅（類(lèi)似于2019年的保險(xiǎn)削減）實(shí)施小幅度削減，或者針對(duì)全面衰退實(shí)施大幅度削減。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度偏差較大，宏觀黑天鵝事件