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投資要點(diǎn)
　　事件：嗶哩（以下簡稱“B站”）獨(dú)播國創(chuàng)劇集《中國奇譚》自1月1日開播，站內(nèi)累計(jì)播放量超6千萬，豆瓣評分9.5分，獲口碑?dāng)?shù)據(jù)雙豐收。《中國奇譚》為上海美術(shù)電影制片廠和B站聯(lián)合出品的動畫作品集，由八個獨(dú)立故事組成，動畫內(nèi)容根植于中國傳統(tǒng)文化，融合水墨、剪紙、素描等多種風(fēng)格。憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，隨口碑發(fā)酵，熱度持續(xù)提升。
　　點(diǎn)評：《中國奇譚》口碑?dāng)?shù)據(jù)雙豐收，利好B站
　　1.口碑、數(shù)據(jù)雙豐收。《中國奇譚》于1月1日開播，截至1月12日11時，已播出3集，憑借內(nèi)容質(zhì)量獲觀眾好評：豆瓣評分9.5分，超10萬觀眾參與評分，其中78%觀眾給出5星評價。播放數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，B站播放頁面顯示，追番數(shù)量為313.6萬，累計(jì)播放量達(dá)6240萬，集均播放超2千萬。
　　2.有望帶動大會員收入提升。目前《中國奇譚》第三集由大會員專享（共播出八集），預(yù)計(jì)2月12日播放完畢，疊加前期爆款/口碑作品，有望提振近期大會員收入表現(xiàn)。近期B站口碑/爆款作品頻出，除《中國奇譚》外，12月10日爆款《三體》當(dāng)前累計(jì)播放量3.3億，集均5.5千萬（目前熱度有所降低）；12月31日跨年晚會“2022最美的夜”直播人氣峰值達(dá)3.3億，豆瓣評分7.9分，播放量、口碑較21年均有所提升（21跨年晚會直播人氣峰值3.1億，豆瓣評分6.8分）。22年前三季B站大會員增速有所放緩（據(jù)B站財(cái)報(bào)22Q1-Q3大會員數(shù)量同比增速分別為25%/21%/12%），近期多款爆款/口碑劇集有望促進(jìn)B站大會員規(guī)模增速回升。
　　3.招商開啟，利好B站商業(yè)化。《中國奇譚》以單元劇形式每周播出一集，播出期間有望促成品牌合作，利好B站商業(yè)化。據(jù)嗶哩商業(yè)動態(tài)，《中國奇譚》開啟招商活動，合作形式包括定制番外、IP素材授權(quán)、TVC（television commercial，商業(yè)廣告片）標(biāo)版等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）用戶增長不及預(yù)期；2）社區(qū)氛圍淡化風(fēng)險(xiǎn)；3）美聯(lián)儲加息超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。